Um plano de 95 mil milhões com 35 mil milhões por trás
A Meta Platforms anunciou a 26 de outubro o lançamento de duas ofertas públicas garantidas simultâneas para financiar a sua expansão em IA: cerca de 22,5 mil milhões de dólares em ações ordinárias de Classe A vendidas ao abrigo de contratos de venda a prazo, e 250 000 000 de ações de depósito que representam ações preferenciais de conversão obrigatória da Série A, no valor de cerca de 12,5 mil milhões. No conjunto, aproximadamente 35 mil milhões de dólares.
O número de 95 mil milhões que encabeçou grande parte da cobertura vem do resto do plano de financiamento. No seu prospeto informativo, a Meta diz que “planeia lançar um programa at-the-market de aproximadamente 60 mil milhões de dólares” — e, no mesmo parágrafo, que “não celebrou qualquer acordo relativo a esse programa, e o calendário, a dimensão e os termos de tal programa, caso seja estabelecido, não foram determinados”.
Esse programa depende ainda de uma classe de ações que não é negociada. A Meta diz que não se espera que comece “antes do primeiro trimestre de 2027, após o início da negociação” das suas ações ordinárias de Classe C, criadas por um pacto social alterado entregue no Delaware a 21 de outubro de 2026.
Três fabricantes de chips do lado comprador
A Nvidia, a Advanced Micro Devices e a Broadcom são designadas no documento como “investidores âncora”. A Meta diz que as três “manifestaram interesse em comprar até um total de 5,0 mil milhões de dólares” das ações de Classe A oferecidas, ao mesmo preço e nas mesmas condições que qualquer outro comprador.
O documento é explícito quanto a não se tratar de um compromisso. “Uma vez que estas manifestações de interesse não são acordos vinculativos nem compromissos de compra”, lê-se, “qualquer dos investidores âncora pode decidir comprar mais ações, menos, ou nenhumas.”
As três empresas vendem equipamento à Meta. O dinheiro angariado destina-se à infraestrutura onde esse equipamento é instalado.
Os números que a Meta coloca ao lado da operação
A Meta prevê entre 135 e 145 mil milhões de dólares de investimento em 2026. Diz ter gerado 97 mil milhões de fluxo de caixa operacional nos três primeiros trimestres do ano e ter cerca de 82 mil milhões em caixa, equivalentes e títulos negociáveis no final do terceiro trimestre. Descreve as ofertas como “uma fonte complementar de capital” a par do fluxo operacional, da dívida com notação de investimento e das parcerias estratégicas.
As receitas do terceiro trimestre foram de 64,6 mil milhões de dólares, mais 26% em termos homólogos, com um lucro líquido de 9,9 mil milhões. A Meta diz ter centros de dados em 23 estados norte-americanos, estar a construir quatro superclusters de mais de um gigawatt cada e estar no caminho de quase duplicar a capacidade total de infraestrutura em 2026. Reporta ainda mais de 10 milhões de utilizadores do Muse nos Estados Unidos e no Canadá nas primeiras semanas após o lançamento, sendo as compras o principal caso de uso.
O que fica por decidir
Salvo conversão antecipada, as preferenciais convertem-se com liquidação por volta de 15 de agosto de 2029. A Meta tenciona pedir a admissão das ações de depósito no Nasdaq Global Select Market sob o símbolo METAM. O Morgan Stanley e o Goldman Sachs são os coordenadores principais e também os compradores a prazo no tramo de ações ordinárias, com datas de liquidação que a Meta pode fixar até 19 de novembro de 2027.
Saber se as ações de Classe C começam a ser negociadas no primeiro trimestre de 2027, e em que termos é então acordado um programa at-the-market, decide se os segundos 60 mil milhões chegam a ser dinheiro.
