En plan på 95 milliarder med 35 milliarder bak seg
Meta Platforms kunngjorde 26. oktober at selskapet lanserer to samtidige garanterte offentlige emisjoner for å betale for KI-utbyggingen sin: om lag 22,5 milliarder dollar i ordinære aksjer av klasse A solgt gjennom terminavtaler, og 250 000 000 depotbevis som representerer obligatorisk konvertible preferanseaksjer av serie A, verdt rundt 12,5 milliarder. Til sammen omtrent 35 milliarder dollar.
Tallet 95 milliarder, som preget det meste av dekningen, kommer fra resten av finansieringsplanen. I prospekttillegget skriver Meta at selskapet “planlegger å lansere et at-the-market-program på omtrent 60 milliarder dollar” — og i samme avsnitt at det “ikke har inngått noen avtale om et slikt program, og at tidspunkt, størrelse og vilkår for et slikt program, dersom det etableres, ikke er fastsatt”.
Programmet avhenger dessuten av en aksjeklasse som ikke handles. Meta skriver at det ikke ventes å starte “før første kvartal 2027, etter at handelen er innledet” i selskapets ordinære aksjer av klasse C, opprettet gjennom endrede vedtekter innlevert i Delaware 21. oktober 2026.
Tre brikkeprodusenter står på kjøpersiden
Nvidia, Advanced Micro Devices og Broadcom er navngitt i dokumentet som “hjørnesteinsinvestorer”. Meta skriver at de tre har “uttrykt interesse for å kjøpe inntil totalt 5,0 milliarder dollar” av klasse A-aksjene som tilbys, til samme pris og på samme vilkår som alle andre kjøpere.
Dokumentet er tydelig på at dette ikke er en forpliktelse. “Ettersom disse interessetilkjennegivelsene ikke er bindende avtaler eller kjøpsforpliktelser”, heter det, “kan hver av hjørnesteinsinvestorene velge å kjøpe flere aksjer, færre eller ingen.”
Alle tre selskapene selger maskinvare til Meta. Pengene som hentes inn skal gå til infrastrukturen maskinvaren settes inn i.
Tallene Meta setter ved siden av emisjonen
Meta venter investeringer på 135 til 145 milliarder dollar i 2026. Selskapet oppgir at det genererte 97 milliarder dollar i operasjonell kontantstrøm de tre første kvartalene og hadde rundt 82 milliarder i kontanter, kontantekvivalenter og omsettelige verdipapirer ved utgangen av tredje kvartal. Emisjonene beskrives som “en utfyllende kapitalkilde” ved siden av operasjonell kontantstrøm, investment grade-gjeld og strategiske partnerskap.
Inntektene i tredje kvartal var 64,6 milliarder dollar, opp 26 prosent fra året før, med et nettoresultat på 9,9 milliarder. Meta oppgir at selskapet eier datasentre i 23 amerikanske delstater, bygger fire superklynger på mer enn én gigawatt hver og er på vei til nesten å doble den samlede infrastrukturkapasiteten i 2026. Det rapporterer også mer enn 10 millioner Muse-brukere i USA og Canada i de første ukene etter lanseringen, med handel som vanligste bruksområde.
Det som avgjøres videre
Med mindre de konverteres tidligere, konverteres preferanseaksjene med oppgjør rundt 15. august 2029. Meta har til hensikt å søke om notering av depotbevisene på Nasdaq Global Select Market under symbolet METAM. Morgan Stanley og Goldman Sachs er hovedtilretteleggere og også terminkjøpere i aksjedelen, med oppgjørsdatoer Meta kan fastsette fram til 19. november 2027.
Om klasse C-aksjen begynner å handles i første kvartal 2027, og på hvilke vilkår et at-the-market-program da avtales, avgjør om de neste 60 milliardene i det hele tatt er penger.
