Un plan de 95 milliards, dont 35 sont engagés
Meta Platforms a annoncé le 26 octobre le lancement de deux émissions publiques garanties simultanées pour financer son déploiement dans l’IA : environ 22,5 milliards de dollars d’actions ordinaires de catégorie A vendues au titre de contrats de vente à terme, et 250 000 000 d’actions de dépôt représentant des actions privilégiées à conversion obligatoire de série A, pour environ 12,5 milliards. Soit à peu près 35 milliards de dollars.
Le chiffre de 95 milliards repris par la plupart des articles vient du reste du plan de financement. Dans son prospectus libre, Meta indique qu’il « prévoit de lancer un programme at-the-market d’environ 60 milliards de dollars » — puis, dans le même paragraphe, qu’il « n’a conclu aucun accord relatif à un tel programme, et que le calendrier, la taille et les conditions d’un tel programme, s’il est établi, n’ont pas été déterminés ».
Ce programme dépend en outre d’une catégorie d’actions qui n’est pas cotée. Meta précise qu’il n’est « pas attendu avant le premier trimestre 2027, après le début des négociations » de ses actions ordinaires de catégorie C, créées par des statuts modifiés déposés dans le Delaware le 21 octobre 2026.
Trois fondeurs du côté des acheteurs
Nvidia, Advanced Micro Devices et Broadcom sont désignés dans le document comme « investisseurs de référence ». Meta indique que les trois ont « manifesté un intérêt pour l’achat d’un montant total pouvant atteindre 5,0 milliards de dollars » des actions de catégorie A proposées, au même prix et aux mêmes conditions que tout autre acheteur.
Le document est explicite : il ne s’agit pas d’un engagement. « Ces manifestations d’intérêt n’étant ni des accords contraignants ni des engagements d’achat », écrit Meta, « chacun des investisseurs de référence peut décider d’acheter plus d’actions, moins, ou aucune. »
Les trois entreprises vendent du matériel à Meta. L’argent levé doit financer l’infrastructure dans laquelle ce matériel est installé.
Les chiffres que Meta place à côté de la levée
Meta prévoit entre 135 et 145 milliards de dollars de dépenses d’investissement en 2026. L’entreprise dit avoir généré 97 milliards de flux de trésorerie opérationnel sur les trois premiers trimestres et disposer d’environ 82 milliards de liquidités, équivalents et titres négociables à la fin du troisième trimestre. Elle décrit les émissions comme « une source de capital complémentaire » aux flux opérationnels, à la dette investment grade et aux partenariats stratégiques.
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre s’est élevé à 64,6 milliards de dollars, en hausse de 26 % sur un an, pour un bénéfice net de 9,9 milliards. Meta dit posséder des centres de données dans 23 États américains, construire quatre superclusters de plus d’un gigawatt chacun et être en voie de presque doubler sa capacité d’infrastructure totale en 2026. L’entreprise fait aussi état de plus de 10 millions d’utilisateurs de Muse aux États-Unis et au Canada dans les premières semaines suivant le lancement, les achats étant le principal usage.
Ce qui se décide ensuite
Sauf conversion anticipée, les actions privilégiées seront converties pour règlement vers le 15 août 2029. Meta entend demander la cotation des actions de dépôt au Nasdaq Global Select Market sous le symbole METAM. Morgan Stanley et Goldman Sachs sont chefs de file et également acheteurs à terme sur le volet actions ordinaires, avec des dates de règlement que Meta peut fixer jusqu’au 19 novembre 2027.
Le démarrage ou non de la cotation des actions de catégorie C au premier trimestre 2027, et les conditions auxquelles un programme at-the-market serait alors conclu, détermineront si les 60 milliards suivants sont de l’argent.
