En plan på 95 miljarder med 35 miljarder bakom sig
Meta Platforms meddelade den 26 oktober att bolaget lanserar två samtidiga garanterade publika emissioner för att betala för sin AI-utbyggnad: omkring 22,5 miljarder dollar i stamaktier av klass A som säljs via terminsavtal, och 250 000 000 depåbevis som representerar obligatoriskt konvertibla preferensaktier av serie A, värda cirka 12,5 miljarder. Tillsammans ungefär 35 miljarder dollar.
Siffran 95 miljarder, som dominerade rapporteringen, kommer från resten av finansieringsplanen. I sitt prospekttillägg skriver Meta att bolaget “planerar att lansera ett at-the-market-program på ungefär 60 miljarder dollar” — och i samma stycke att det “inte har ingått något avtal avseende ett sådant program, och tidpunkt, storlek och villkor för ett sådant program, om det upprättas, har inte fastställts”.
Programmet hänger dessutom på ett aktieslag som inte handlas. Meta skriver att det inte väntas starta “förrän första kvartalet 2027, efter att handeln inletts” i bolagets stamaktier av klass C, som infördes genom en ändrad bolagsordning inlämnad i Delaware den 21 oktober 2026.
Tre chiptillverkare står på köpsidan
Nvidia, Advanced Micro Devices och Broadcom namnges i handlingen som “hörnstensinvesterare”. Meta skriver att de tre har “uttryckt intresse för att köpa upp till sammanlagt 5,0 miljarder dollar” av de klass A-aktier som erbjuds, till samma pris och på samma villkor som alla andra köpare.
Handlingen är tydlig med att detta inte är ett åtagande. “Eftersom dessa intresseanmälningar inte är bindande avtal eller köpåtaganden”, står det, “kan var och en av hörnstensinvesterarna besluta att köpa fler aktier, färre eller inga alls.”
Alla tre bolagen säljer hårdvara till Meta. Pengarna som tas in ska gå till den infrastruktur hårdvaran sätts in i.
Siffrorna Meta ställer bredvid emissionen
Meta räknar med investeringar på 135–145 miljarder dollar under 2026. Bolaget uppger att det genererade 97 miljarder dollar i operativt kassaflöde under årets tre första kvartal och hade omkring 82 miljarder i kassa, likvida medel och omsättningsbara värdepapper vid tredje kvartalets slut. Emissionerna beskrivs som “en kompletterande kapitalkälla” vid sidan av operativt kassaflöde, investment grade-skulder och strategiska partnerskap.
Intäkterna i tredje kvartalet uppgick till 64,6 miljarder dollar, en ökning med 26 procent, med ett nettoresultat på 9,9 miljarder. Meta uppger att bolaget äger datacenter i 23 amerikanska delstater, bygger fyra superkluster på mer än en gigawatt vardera och är på väg att nästan fördubbla sin totala infrastrukturkapacitet under 2026. Bolaget rapporterar också mer än 10 miljoner Muse-användare i USA och Kanada under de första veckorna efter lanseringen, med shopping som vanligaste användningsområde.
Det som avgörs härnäst
Om de inte konverteras tidigare löses preferensaktierna in omkring den 15 augusti 2029. Meta avser att ansöka om notering av depåbevisen på Nasdaq Global Select Market under symbolen METAM. Morgan Stanley och Goldman Sachs är ledande emissionsinstitut och även terminsköpare i stamaktiedelen, med likviddagar som Meta kan ange fram till den 19 november 2027.
Om klass C-aktien börjar handlas under första kvartalet 2027, och på vilka villkor ett at-the-market-program då avtalas, avgör om de andra 60 miljarderna över huvud taget är pengar.
