Et rekordkvartal og en nedjustert prognose
Intel la 29. oktober fram tredjekvartalstall med inntekter på 16,5 milliarder dollar, opp 21 prosent fra året før, og en datasentervirksomhet som har sluttet å være selskapets problem. Inntektene i Data Center and AI nådde 7,3 milliarder dollar, opp 78 prosent, og segmentets driftsresultat kom inn på 3,04 milliarder mot 964 millioner året før — mer enn en tredobling.
Så guidet Intel inneværende kvartal til 15,0–16,0 milliarder dollar, under kvartalet selskapet nettopp hadde rapportert, med et resultat per aksje eksklusive engangsposter på 0,25 dollar mot 0,52 i tredje kvartal. Rekorden og trinnet ned står i samme dokument.
Hvor veksten kom fra, og hvor den ikke kom fra
Intels to halvdeler beveger seg nå i hver sin retning. Client Computing and Physical AI Group, altså pc-virksomheten, hentet inn 8,1 milliarder dollar, ned 5 prosent fra året før. Den er fortsatt den største av de to målt i inntekter, og den krymper mens den minste vokser med 78 prosent.
Finansdirektør David Zinsner beskrev kvartalet som at det inneholdt «vår sterkeste datasenterinntektsvekst på 15 år». Det er et langt sammenligningsgrunnlag, og det er verdt å være presis på hva det måler: Intels egne serverinntekter, ikke posisjonen mot konkurrenter og ikke salg av akseleratorer. Segmentet heter Data Center and AI, men etterspørselen selskapets egen toppsjef navngir, gjelder Xeon, serverprosessorlinjen.
Begrensningen Intel peker på, er tilbudet
Toppsjef Lip-Bu Tan sa det rett ut: «Vår umiddelbare prioritet er å frigjøre mer tilbud for å møte den ekstraordinære etterspørselen etter vår Xeon-familie.» Det er en uvanlig setning fra et selskap som i flere år ble beskrevet som etterspørselsbegrenset. Den omrammer også prognosen. Et kvartal som guides ned mens toppsjefen sier at etterspørselen er ekstraordinær, er et kvartal begrenset av hva selskapet klarer å produsere og levere, ikke av hva kundene vil kjøpe.
Det er en leverandørs egen beskrivelse av ordreboken, og Intel har ikke publisert volumer eller ordrereserve som underbygger den. Men formen stemmer med det de store skyselskapene har sagt i samme resultatsesong om tilgang på komponenter.
Hvorfor serverprosessorer vokser i det hele tatt
Den enkleste lesningen av de 78 prosentene er at akseleratorer ikke går av seg selv. Hvert gpu-rack hviler på vertsprosessorer, minne og nettverk, og utbyggingen som har dominert investeringene i to år, drar det innholdet med seg. Intel har ingen konkurransedyktig akseleratorvirksomhet i skala, men selskapet har x86-serverfranchisen rackene kobles til, og den nåværende syklusen kjøper mye av begge.
Det er en bedre posisjon enn for et år siden og en smalere enn segmentnavnet antyder. Den etterlater selskapet eksponert for det samme spørsmålet som resten av leverandørkjeden: hva skjer med serverandelene hvis utrullingen av akseleratorer bremser.
Hva man skal følge
Tre ting i neste rapport. Om tilbudet Tan sier han vil frigjøre, faktisk kommer, som er forskjellen mellom en nedjustering forårsaket av kapasitet og en forårsaket av etterspørsel. Om nedgangen i CCPG forsterkes eller flater ut, siden den fortsatt er den største posten. Og om Intel begynner å skille ut hva innenfor Data Center and AI som er serverprosessorer og hva som er noe annet — for ved 78 prosent vekst er sammensetningen i det segmentet blitt den viktigste opplysningen selskapet ikke gir.
