पूंजी खर्च आने वाली नकदी से आगे निकल गया
अल्फाबेट ने 30 सितंबर को समाप्त तीन महीनों में 127.577 अरब डॉलर का राजस्व बताया, जो एक साल पहले से 25 प्रतिशत अधिक है। यह आंकड़ा 28 अक्तूबर को अमेरिकी प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग के पास दाखिल तिमाही परिणाम विज्ञप्ति में दर्ज है। शुद्ध लाभ 26.468 अरब डॉलर रहा, तनुकृत प्रति शेयर आय 2.12 डॉलर और परिचालन मार्जिन 31.8 प्रतिशत।
जिस आंकड़े ने शेयर को हिलाया, वह विवरण में और नीचे है। संपत्ति और उपकरणों की खरीद — अल्फाबेट का पूंजी खर्च — तिमाही में 51.355 अरब डॉलर रही। परिचालन गतिविधियों से शुद्ध नकदी 42.290 अरब डॉलर थी। दोनों के बीच का अंतर तीन महीनों का मुक्त नकदी प्रवाह ऋण 9.065 अरब डॉलर पर छोड़ता है। पिछले बारह महीनों के आधार पर मुक्त नकदी प्रवाह अभी भी धनात्मक था, 19.747 अरब डॉलर।
विज्ञप्ति के बाद शेयर 10 प्रतिशत से अधिक गिरे, सीएनबीसी के अनुसार। सीएनबीसी ने तिमाही को विश्लेषकों की 128.22 अरब डॉलर की राजस्व अपेक्षा से नीचे भी बताया, जिससे यह लगभग चार वर्षों में अल्फाबेट का राजस्व और लाभ दोनों पर पहला चूक बना।
क्लाउड दोगुना हुआ, सर्च धीमा पड़ा
गूगल क्लाउड का राजस्व 30.709 अरब डॉलर रहा, एक साल में 103 प्रतिशत अधिक। “गूगल क्लाउड का राजस्व 103 प्रतिशत बढ़ा, जो हमारी एआई अधोसंरचना और एआई समाधानों की जबरदस्त मांग से प्रेरित है”, मुख्य कार्यपालक सुंदर पिचाई ने विज्ञप्ति में कहा। उन्होंने यह भी कहा कि कंपनी अब “आधा ट्रिलियन डॉलर की राजस्व गति” पर है।
गूगल सर्च और अन्य का राजस्व 63.350 अरब डॉलर रहा, 12 प्रतिशत अधिक। यह दूसरी तिमाही की 17 प्रतिशत और पहली तिमाही की 19 प्रतिशत वृद्धि से धीमा है। गूगल ने उसी दिन इस मंदी का उत्तर एआई मोड के भीतर विज्ञापन को दस और देशों तक बढ़ाकर और अमेरिका में अनुवर्ती प्रश्नों पर विज्ञापन शुरू करके दिया। यूट्यूब विज्ञापन से 11.207 अरब डॉलर आए, एक साल पहले के 10.261 अरब डॉलर के मुकाबले।
दोनों पंक्तियों का साझा अर्थ
ऋणात्मक मुक्त नकदी प्रवाह की एक तिमाही अपने आप में अल्फाबेट जैसे बही-खाते वाली कंपनी में संकट का संकेत नहीं है। यह उस गणित का परिणाम है जिसमें डेटा सेंटर कारोबार की नकदी बनने की गति से तेज बनाए जाते हैं। नया यह है कि इससे उस बात पर नकदी का आंकड़ा लग जाता है जिसे क्षेत्र अब तक मुख्यतः पूर्वानुमान में बताता रहा है: अल्फाबेट ने नब्बे दिनों में भौतिक अधोसंरचना पर 51 अरब डॉलर से अधिक खर्च किया, और गूगल क्लाउड की 103 प्रतिशत वृद्धि वही प्रतिफल है जिसकी वह उस खर्च के लिए ओर इशारा करता है।
सीएनबीसी ने बताया कि पूरे 2026 के पूंजी खर्च का पूर्वानुमान 195 से 205 अरब डॉलर पर अपरिवर्तित रखा गया, और प्रबंधन 2027 में उल्लेखनीय वृद्धि की अपेक्षा करता है। इनमें से कोई आंकड़ा तिमाही विज्ञप्ति में स्वयं नहीं है।
आगे क्या देखना है
गणित तभी पलटेगा जब परिचालन नकदी पूंजी खर्च से तेज बढ़े, या पूंजी खर्च बढ़ना बंद कर दे। अल्फाबेट ने अगले वर्ष के लिए इसका उल्टा संकेत दिया है। चौथी तिमाही के परिणाम, जो बताएंगे कि ऋणात्मक तिमाही समय का प्रभाव था या किसी श्रृंखला की शुरुआत, नए वर्ष में आएंगे।
