दो आंकड़े, दो उलटी दिशाएँ
एंथ्रोपिक ने सोमवार को अमेरिकी प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (SEC) के पास फॉर्म S-1 दाखिल किया और नैस्डैक ग्लोबल सेलेक्ट मार्केट पर «ANT» प्रतीक के तहत श्रेणी A के साधारण शेयर सूचीबद्ध करने के लिए आवेदन किया। प्रारंभिक विवरणिका में शेयरों की संख्या और मूल्य दायरा खाली छोड़ा गया है, जैसा इस चरण के मसौदों में आम है। लेखे-जोखे खाली नहीं हैं।
30 जून 2026 को समाप्त छह महीनों की आय 16.29 अरब डॉलर रही, जबकि 2025 की इसी अवधि में यह 1.16 अरब डॉलर थी। परिचालन खर्च 16.98 अरब डॉलर रहा, जिससे 69.3 करोड़ डॉलर का परिचालन घाटा बचा — एक साल पहले के 2.14 अरब डॉलर से निरपेक्ष रूप में कम, और आय चौदह गुना अधिक। अकेले दूसरी तिमाही में एंथ्रोपिक ने 11.6 अरब डॉलर की आय पर 97.4 करोड़ डॉलर का सकारात्मक परिचालन परिणाम दर्ज किया, यानी 8 प्रतिशत का परिचालन मार्जिन, जबकि 2025 की उसी तिमाही में यह ऋणात्मक 152 प्रतिशत था।
छमाही का शुद्ध घाटा 80.75 अरब डॉलर था। इसका लगभग पूरा हिस्सा एक ही पंक्ति में है: परिवर्तनीय नोटों, व्युत्पन्न देनदारियों और भविष्य की इक्विटी के साधारण समझौतों के उचित मूल्य में बदलाव पर 72.39 अरब डॉलर का व्यय। दस्तावेज़ कहता है कि यह व्यय «मुख्यतः हमारे बकाया परिवर्तनीय वचन-पत्रों के उचित मूल्य में वृद्धि से उत्पन्न हुआ, जो हमारे उद्यम मूल्यांकन में वृद्धि का परिणाम है।» दूसरे शब्दों में, कंपनी का मूल्य बढ़ने पर घाटा बढ़ता है, और इन वचन-पत्रों का निपटान नकद के बजाय शेयरों में होने की अपेक्षा है। अन्य 8.76 अरब डॉलर अन्य व्यय में दर्ज हैं।
कंप्यूट के आठ आपूर्तिकर्ता, एक-एक करके
विवरणिका कंप्यूट पर एंथ्रोपिक की प्रतिबद्ध राशि का ब्योरा देती है। इसमें नवंबर 2026 से मई 2033 के बीच माइक्रोसॉफ्ट के साथ कम से कम 44.9 अरब डॉलर; अप्रैल 2026 से जुलाई 2033 के बीच गूगल के साथ कम से कम लगभग 114.5 अरब डॉलर, और 2028 से 2031 के बीच आपूर्ति होने वाली अतिरिक्त TPU क्षमता के लिए अनुमानित 125 से 150 अरब डॉलर; तथा मई 2026 से अप्रैल 2036 के बीच अमेज़न के साथ कम से कम 110.0 अरब डॉलर शामिल हैं। तीनों को वास्तविक उपयोग से स्वतंत्र रूप से देय बताया गया है।
इनके नीचे SpaceXAI LLC के साथ 120.5 अरब डॉलर तक के समझौते हैं — दस्तावेज़ इस इकाई को पूर्ववर्ती X.AI LLC बताता है, जो अब स्पेस एक्सप्लोरेशन टेक्नोलॉजीज की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है — जो पूरी क्षमता मिलने पर लगभग 3.1 अरब डॉलर प्रति माह तक पहुँचेंगे, और एंथ्रोपिक को इसकी अपेक्षा दिसंबर 2026 में है। इसके अलावा Nscale के साथ लगभग 44.6 अरब डॉलर तक, लैम्ब्डा के साथ लगभग 41.3 अरब डॉलर, AMD के साथ हार्डवेयर आपूर्ति समझौते के तहत 20.0 अरब डॉलर से अधिक की अपेक्षा, और ब्रॉडकॉम के साथ पाँच-वर्षीय उपकरण पट्टों पर ब्याज रहित लगभग 161.2 अरब डॉलर का किराया है।
इसके सामने 30 जून को तुलन-पत्र में 112.4 अरब डॉलर नकद और नकद समतुल्य, 19.3 अरब डॉलर अल्पकालिक निवेश और 2.5 अरब डॉलर प्रतिबंधित नकदी थी। संविदात्मक दायित्वों का कुल जोड़ बताने वाली पंक्ति इस मसौदे में खाली छोड़े गए आंकड़ों में से एक है।
वह अभिशासन जिसे निवेशक से स्वीकारने को कहा जा रहा है
एंथ्रोपिक डेलावेयर में एक पब्लिक बेनिफिट कॉरपोरेशन के रूप में गठित है, और शेयर संरचना इसे दर्शाती है। पेशकश से ठीक पहले कंपनी श्रेणी F का एक अकेला शेयर एक सीमित दायित्व कंपनी को जारी करेगी, जिसके एकमात्र सदस्य सातों सह-संस्थापक हैं। वह एक शेयर शेयरधारकों के समक्ष रखे जाने वाले विषयों पर कुल मतदान शक्ति के 50.1 प्रतिशत के बराबर मत रखता है, और कोई आर्थिक अधिकार नहीं।
इससे अलग, लॉन्ग-टर्म बेनिफिट ट्रस्ट श्रेणी T के शेयर रखता है और उसे श्रेणी T के निदेशकों को चुनने और हटाने का अधिकार है, जो दस्तावेज़ के अनुसार निदेशक मंडल का बहुमत होंगे। श्रेणी T के पास कोई अन्य शेयरधारक मत या आर्थिक अधिकार नहीं है। सह-संस्थापकों के अलावा कर्मचारियों को श्रेणी E के शेयर मिलेंगे, जो सीमित विषयों पर मत देते हैं और जिनमें आर्थिक अधिकार नहीं हैं; रणनीतिक साझेदारों के पास मताधिकार रहित श्रेणी N है। एंथ्रोपिक कहता है कि वह नैस्डैक के नियमों के तहत «नियंत्रित कंपनी» की परिभाषा पूरी करता है।
दस्तावेज़ ग्राहकों के बारे में क्या कहता है
30 सितंबर 2026 को समाप्त नौ महीनों में किसी एक ग्राहक का हिस्सा आय के 10 प्रतिशत से अधिक नहीं था, और शीर्ष पाँच का संयुक्त हिस्सा लगभग 25 प्रतिशत रहा। बारह महीने के आधार पर 100,000 डॉलर या अधिक आय देने वाले ग्राहक एक साल पहले के 950 से अधिक से बढ़कर 11,900 से अधिक हो गए। शुद्ध राजस्व प्रतिधारण लगभग 900 प्रतिशत था।
एंथ्रोपिक ने सितंबर के अंत में कर्मचारियों की संख्या लगभग 5,300 बताई, जिसमें बारह महीने के आधार पर प्रति कर्मचारी आय 6.6 मिलियन डॉलर से अधिक थी, और कहा कि सितंबर 2026 में उसके अपने कोडबेस में 90 प्रतिशत से अधिक योगदान क्लॉड ने लिखे।
अगला दस्तावेज़ जिस पर नज़र रखनी है, वह संशोधन है जो मूल्य दायरा और शेयरों की संख्या भरेगा। बाईस अंडरराइटर सूचीबद्ध हैं, जिनका नेतृत्व गोल्डमैन सैक्स, मॉर्गन स्टेनली, जे.पी. मॉर्गन और सिटीग्रुप कर रहे हैं।
