Lo que Reddit dijo a sus accionistas
Reddit comunicó el 29 de octubre unos ingresos de 895,0 millones de dólares en el tercer trimestre, un 53% más que un año antes, con un beneficio neto de 283,3 millones y un resultado diluido de 1,40 dólares por acción. En la misma carta a los accionistas, el consejero delegado Steve Huffman escribió que “nuestro tráfico de referencia desde buscadores cayó de forma apreciable en el tercer trimestre, y el descenso se aceleró al final del periodo”.
La cifra decisiva se refiere a octubre, no al trimestre cerrado en septiembre. “Durante octubre hemos visto que el tráfico de búsqueda ha caído en más de un millón de referencias por semana de media”, dice la carta. Si ese ritmo se mantiene, Reddit prevé que el total de usuarios únicos diarios “podría caer en el cuarto trimestre, en un porcentaje de dos dígitos bajos desde nuestra base actual de 130 millones”.
Dónde se nota la pérdida
Los únicos diarios globales promediaron 130,3 millones en el trimestre, un 12% más. La cifra estadounidense bajó un 2%, hasta 50,7 millones, y los únicos estadounidenses sin sesión iniciada cayeron un 4%, hasta 27,3 millones. El formulario 10-Q de Reddit señala la causa sin rodeos: “el uso creciente de la inteligencia artificial para generar resúmenes y panorámicas ha provocado una mayor volatilidad en el tráfico de referencia”.
El mismo documento recuerda que “los visitantes que llegan a Reddit desde los buscadores normalmente no han iniciado sesión”. Por eso una caja de respuestas que resuelve la consulta sin un clic se lleva primero a los usuarios menos monetizables, y por eso Reddit pudo anunciar un alza de ingresos del 53% en el trimestre en que se rompió su tráfico de referencia.
La respuesta es cerrar la puerta sin sesión
La reacción de Huffman es estructural. Reddit pasará a lo que la carta llama “una experiencia solo con sesión iniciada” y “empezará a probarlo plenamente en mercados seleccionados fuera de Estados Unidos” en el cuarto trimestre. Se dan tres razones: personalización más rápida, más señales para la segmentación publicitaria y proteger “el acceso al valiosísimo corpus de datos de Reddit”.
Esa última razón es la razón de la IA. Reddit licencia su archivo —la empresa dice haber añadido otros mil millones de publicaciones y comentarios este trimestre, sobre un total declarado de más de 27.000 millones— y las páginas accesibles sin sesión son la superficie que los rastreadores alcanzan sin acuerdo.
Cómo se ve el canje en las cifras
Los únicos diarios con sesión iniciada llegaron a 53,5 millones en el mundo, un 7% más, y Reddit afirma que los usuarios con sesión y los de la aplicación aportan más del 80% de su monetización. El ingreso medio por único fue de 6,87 dólares; en Estados Unidos, de 13,82, un 53% más.
La vía de conversión está casi sin construir. La carta indica que solo un 13% aproximado de los usuarios elegibles de la web móvil ve hoy el aviso para instalar la aplicación, y esos visitantes son en buena medida los que llegan desde buscadores: el embudo que Reddit quiere convertir es el que se está estrechando.
Reddit prevé ingresos de entre 1.000 y 1.030 millones de dólares en el cuarto trimestre y un ebitda ajustado de entre 480 y 510 millones. El 10-Q revela además una demanda colectiva de valores sobre “el impacto de Google Search y su función AI Overviews en nuestro negocio”.
Qué vigilar
Las pruebas del modo solo con sesión fuera de Estados Unidos, y si los únicos diarios del cuarto trimestre caen dentro del porcentaje de dos dígitos bajos que la compañía ya ha puesto por escrito. Reddit ha avisado a los inversores de que la cifra bajará. La pregunta abierta es si el crecimiento de los usuarios con sesión cubre el hueco antes de que los anunciantes empiecen a poner precio a un embudo más estrecho.
