En prishöjning som efterfrågan tog
DeepSeeks intäkter i årstakt har passerat en miljard dollar, mer än dubbelt så mycket som för några månader sedan, rapporterade The Information på torsdagen. Vd Liang Wenfeng uppgav siffran vid ett nyligt investerarmöte, enligt tidningen, och Reuters följde upp.
En årstakt är inte ett års intäkter. Den är vad tolv månader i nuvarande tempo skulle ge, och för ett bolag som ändrade sina priser förra månaden är det en särskilt färsk siffra. Det är också poängen: DeepSeek höjde API-priserna med mellan 2,3 och 4,5 gånger, och kunderna stannade. Bolaget uppgav för investerare att API-affären hade en bruttomarginal på 82,9 procent fram till juli.
Varför priset steg
DeepSeek byggde sitt rykte på att vara billigt. Bolaget underprissatte västerländska laboratorier med bred marginal och gjorde det till argumentet för sina modeller. Att mångdubbla priserna vänder på den positioneringen, och bolaget tycks ha bedömt att det hade råd med det.
Fördelningen av den egna hårdvaran förklarar en del av beslutet. DeepSeek uppgav för investerare att mer än 70 procent av beräkningskraften går till att träna nästa modell och mindre än 30 procent till att betjäna användare — en ovanlig fördelning för ett bolag med miljardintäkter i årstakt, och en som gör inferenskapacitet till något att ransonera med pris snarare än bygga ut. Den senaste lanseringen, DeepSeek-V4.1-Flash, kom tidigare i september.
Rundan och noteringen
Intäktsuppgiften kommer tillsammans med en kapitalanskaffning. DeepSeek arbetar för att stänga en runda på 50 miljarder yuan, ungefär 7,5 miljarder dollar, till en målvärdering på 500 miljarder yuan — omkring 74 miljarder dollar — och siktar på att vara klart före oktober månads utgång.
Separat har bolaget anlitat CITIC Securities för att förbereda en möjlig notering på Shanghaibörsens STAR-lista. Tidpunkt, värdering och storlek på en eventuell emission är ännu inte bestämda, enligt rapporteringen.
Vad det förändrar
En miljard dollar i årstakt placerar DeepSeek i en annan kategori än den bolaget hade när det främst var ett bevis för att modeller nära fronten kunde tränas billigt. Nu är det en intäktsaffär med prissättningsmakt, en inhemsk kapitalmarknad villig att finansiera den i stor skala och en notering under förberedelse.
Siffrorna kommer från bolaget självt, förmedlade av journalister, och ingen av dem har granskats offentligt. Noteringsprocessen är där det ändras: en ansökan till STAR-listan skulle kräva upplysningar enligt ett schema DeepSeek aldrig behövt följa. Det, och inte nästa investerarmöte, är stunden då siffrorna går att kontrollera.
