Une hausse de prix que la demande a absorbée
Le rythme annualisé de revenus de DeepSeek a dépassé le milliard de dollars, soit plus du double d’il y a quelques mois, a rapporté The Information jeudi. Le directeur général Liang Wenfeng a donné ce chiffre lors d’une réunion d’investisseurs récente, selon le média, et Reuters l’a ensuite repris.
Un rythme annualisé n’est pas un chiffre d’affaires annuel. C’est ce que produiraient douze mois au rythme actuel, et pour une entreprise qui a changé ses tarifs le mois dernier, c’est une donnée particulièrement fraîche. C’est tout l’intérêt ici : DeepSeek a relevé ses prix d’API de 2,3 à 4,5 fois, et les clients sont restés. L’entreprise a indiqué à ses investisseurs que son activité d’API affichait une marge brute de 82,9% jusqu’en juillet.
Pourquoi les prix ont monté
DeepSeek s’est fait un nom en étant bon marché. Elle cassait largement les prix des laboratoires occidentaux et en avait fait l’argument de ses modèles. Multiplier ses tarifs inverse ce positionnement, et l’entreprise semble avoir estimé qu’elle pouvait se le permettre.
La répartition de son propre matériel explique une partie de la décision. DeepSeek a indiqué aux investisseurs que plus de 70% de sa puissance de calcul sert à entraîner le prochain modèle et moins de 30% à servir les utilisateurs — un partage inhabituel pour une entreprise à un milliard de rythme annuel, qui fait de la capacité d’inférence une ressource à rationner par le prix plutôt qu’à étendre. Sa sortie la plus récente, DeepSeek-V4.1-Flash, date du début du mois.
La levée et la cotation
L’annonce de revenus accompagne une levée de fonds. DeepSeek travaille à boucler un tour de 50 milliards de yuans, environ 7,5 milliards de dollars, sur une valorisation cible de 500 milliards de yuans — près de 74 milliards de dollars — et vise une conclusion avant fin octobre.
Séparément, l’entreprise a mandaté CITIC Securities pour préparer une éventuelle cotation sur le marché STAR de la Bourse de Shanghai. Le calendrier, la valorisation et la taille d’une éventuelle offre restent indécis, selon ces informations.
Ce que cela change
Un milliard de dollars de rythme annuel place DeepSeek dans une autre catégorie que celle qu’elle occupait lorsqu’elle était surtout la démonstration qu’on pouvait entraîner à bas coût des modèles proches de la frontière. C’est désormais une activité avec un pouvoir de fixation des prix, un marché de capitaux intérieur prêt à la financer à grande échelle et une cotation en préparation.
Ces chiffres viennent de l’entreprise, relayés par des journalistes, et aucun n’a été audité publiquement. C’est le processus de cotation qui changera cela : un dossier sur le marché STAR imposerait des publications selon un calendrier que DeepSeek n’a jamais eu à respecter. C’est ce moment, et non la prochaine réunion d’investisseurs, qui rendra les chiffres vérifiables.
