En prisstigning, efterspørgslen kunne bære
DeepSeeks indtægter i årstakt har passeret en milliard dollar, mere end dobbelt så meget som for få måneder siden, skrev The Information torsdag. Administrerende direktør Liang Wenfeng oplyste tallet på et nyligt investormøde, ifølge mediet, og Reuters bragte det videre.
En årstakt er ikke et års omsætning. Det er, hvad tolv måneder i nuværende tempo ville give, og for et selskab, der ændrede priserne i sidste måned, er det et særligt friskt tal. Det er også pointen: DeepSeek hævede API-priserne med mellem 2,3 og 4,5 gange, og kunderne blev. Selskabet oplyste investorerne, at API-forretningen kørte med en bruttomargin på 82,9 procent frem til juli.
Hvorfor prisen steg
DeepSeek byggede sit ry på at være billig. Selskabet underbød vestlige laboratorier med bred margin og gjorde det til argumentet for sine modeller. At mangedoble priserne vender den positionering, og selskabet synes at have vurderet, at det havde råd.
Fordelingen af selskabets eget udstyr forklarer en del af beslutningen. DeepSeek fortalte investorerne, at mere end 70 procent af regnekraften går til at træne næste model og mindre end 30 procent til at betjene brugere — en usædvanlig fordeling for et selskab med milliardindtægter i årstakt, og en, der gør inferenskapacitet til noget, man rationerer med pris frem for at udbygge. Den seneste udgivelse, DeepSeek-V4.1-Flash, kom tidligere i september.
Runden og noteringen
Indtægtstallet kommer sammen med en kapitalrejsning. DeepSeek arbejder på at lukke en runde på 50 milliarder yuan, omkring 7,5 milliarder dollar, til en målværdi på 500 milliarder yuan — knap 74 milliarder dollar — og sigter mod at være færdig inden udgangen af oktober.
Separat har selskabet hyret CITIC Securities til at forberede en mulig notering på Shanghai-børsens STAR-marked. Tidspunkt, værdiansættelse og størrelsen på en eventuel udbud er fortsat uafklaret, ifølge rapporteringen.
Hvad det ændrer
En milliard dollar i årstakt placerer DeepSeek i en anden kategori end den, selskabet havde, da det først og fremmest var et bevis på, at modeller tæt på fronten kunne trænes billigt. Nu er det en indtægtsforretning med prissætningsmagt, et hjemligt kapitalmarked, der vil finansiere den i stor skala, og en notering under forberedelse.
Tallene kommer fra selskabet selv, formidlet af journalister, og ingen af dem er revideret offentligt. Noteringsprocessen er der, hvor det ændrer sig: en ansøgning til STAR-markedet ville kræve oplysninger efter en tidsplan, DeepSeek aldrig har skullet følge. Det, og ikke næste investormøde, er øjeblikket, hvor tallene bliver mulige at kontrollere.
