Två rekord i samma rapport
Amazon redovisade den 29 oktober en nettoomsättning på 201,9 miljarder dollar för tredje kvartalet, upp 12 procent jämfört med året innan, och ett rörelseresultat på 28,1 miljarder. Det ger en rörelsemarginal på 13,9 procent, vilken bolaget kallar den högsta någonsin. Samma rapport visar att det fria kassaflödet för de senaste tolv månaderna har svängt till ett utflöde på 42,4 miljarder dollar, mot ett inflöde på 14,8 miljarder ett år tidigare.
Amazon förklarar svängningen med en ökning på 94,8 miljarder dollar i köp av materiella anläggningstillgångar, netto efter försäljningar och incitament, som bolaget säger “främst speglar investeringar i artificiell intelligens”. Kassaflödesanalysen i samma handling anger kvartalets köp av anläggningstillgångar till 77,3 miljarder dollar, mot 35,1 miljarder under tredje kvartalet 2025.
AWS i en takt på 184 miljarder dollar
Försäljningen i AWS-segmentet steg 39 procent till 46,0 miljarder dollar, vilket Amazon beskriver som sin snabbaste tillväxt på nästan fem år och en årstakt på 184 miljarder dollar. AWS rörelseresultat blev 17,8 miljarder, upp från 11,4 miljarder ett år tidigare. Nordamerika växte 6 procent till 112,9 miljarder och den internationella verksamheten 5 procent till 43,1 miljarder. Molnenheten stod alltså för tillväxten och för merparten av vinsten.
“Vår AWS-investering i funktionalitet och infrastruktur fungerar, med över 39 procents intäktstillväxt under tredje kvartalet (184 miljarder dollar i årstakt) och förväntade tillväxttakter över 40 procent både 2027 och 2028”, sade vd Andy Jassy i rapporten. Siffrorna för 2027 och 2028 är Amazons egen prognos, inte ett redovisat resultat.
Anthropic-vinsten inne i nettoresultatet
Nettoresultatet föll till 20,7 miljarder dollar, eller 1,89 dollar per utspädd aktie, från 21,2 miljarder och 1,95 dollar ett år tidigare. Amazon uppger att minskningen främst drevs av 9,5 miljarder dollar i vinster före skatt på bolagets investeringar i Anthropic som låg i tredje kvartalet 2025. Nedgången speglar därmed en engångspost i jämförelsekvartalet snarare än en svagare affär.
Användningssiffrorna Amazon valde att publicera
Vid sidan av räkenskaperna publicerade Amazon en rad egna siffror över användningen av bolagets AI-tjänster. Fortune 500-företag uppges ha spenderat nästan sju gånger mer på Amazon Bedrock än ett år tidigare, och den totala tokenvolymen i Bedrock sägs ha vuxit nästan sjutton gånger. Om Bedrock AgentCore skriver bolaget att tiotusentals kunder driftsatte dubbelt så många agenter under tredje kvartalet som under de tre föregående kvartalen tillsammans.
Amazon hävdar också att dess nya Strands-harness sänker kostnaden för agentuppgifter med 32 procent genom högre tokeneffektivitet än andra harnesses på samma frontmodeller, med lika god eller bättre träffsäkerhet. Det är en mätning från leverantören själv, utan publicerad metod, och någon oberoende utvärdering finns ännu inte.
Vad som är värt att följa
Amazon upprepade att bolaget räknar med investeringar i kassaflödet på omkring 220 miljarder dollar under 2026, och Jassy sade till analytiker att summan väntas bli påtagligt högre 2027. För fjärde kvartalet guidade bolaget till en nettoomsättning på 240,0 till 247,0 miljarder dollar och ett rörelseresultat på 28,5 till 33,5 miljarder.
Klyftan att följa är den mellan marginalen och kassan. Amazon tjänar nu sin bästa rörelsemarginal någonsin samtidigt som bolaget betalar ut mer kontanter för anläggningstillgångar än verksamheten genererar. Det operativa kassaflödet för tolv månader steg 29 procent till 168,3 miljarder dollar, och investeringsräkningen gjorde ändå det fria kassaflödet negativt med 42,4 miljarder. Om AWS växer över 40 procent 2027, som Amazon prognosticerar, avgör hur länge klyftan står öppen.
