رقمان قياسيان في بيان واحد
أعلنت أمازون في 29 أكتوبر صافي مبيعات بلغ 201.9 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 12 في المئة على أساس سنوي، ودخلاً تشغيلياً قدره 28.1 مليار دولار. وهذا يعني هامشاً تشغيلياً بنسبة 13.9 في المئة، تصفه الشركة بأنه الأعلى في تاريخها. ويكشف البيان نفسه أن التدفق النقدي الحر لآخر اثني عشر شهراً تحول إلى خروج قدره 42.4 مليار دولار، مقابل دخول قدره 14.8 مليار دولار قبل عام.
وتعزو أمازون هذا التحول إلى زيادة سنوية قدرها 94.8 مليار دولار في مشتريات الممتلكات والمعدات، صافية من عوائد البيع والحوافز، وتقول إنها “تعكس في المقام الأول استثمارات في الذكاء الاصطناعي”. ويضع بيان التدفقات النقدية في الملف نفسه مشتريات الممتلكات والمعدات في هذا الربع عند 77.3 مليار دولار، مقابل 35.1 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.
أمازون ويب سيرفيسز بمعدل سنوي يبلغ 184 مليار دولار
ارتفعت مبيعات قطاع أمازون ويب سيرفيسز بنسبة 39 في المئة على أساس سنوي إلى 46.0 مليار دولار، وهو ما تصفه الشركة بأنه أسرع نمو لها في نحو خمس سنوات ومعدل إيرادات سنوي يبلغ 184 مليار دولار. وبلغ الدخل التشغيلي للقطاع 17.8 مليار دولار، صعوداً من 11.4 مليار دولار قبل عام. ونمت مبيعات قطاع أمريكا الشمالية 6 في المئة إلى 112.9 مليار دولار، والمبيعات الدولية 5 في المئة إلى 43.1 مليار دولار، أي أن وحدة الحوسبة السحابية هي التي وفرت النمو ومعظم الربح.
وقال المدير التنفيذي آندي جاسي في البيان: “استثمارنا في أمازون ويب سيرفيسز في الوظائف والبنية التحتية يعمل، مع نمو في الإيرادات يتجاوز 39 في المئة على أساس سنوي في الربع الثالث (184 مليار دولار معدل إيرادات) ومعدلات نمو متوقعة تفوق 40 في المئة في عامي 2027 و2028”. وهذان الرقمان لعامي 2027 و2028 هما توقع أمازون نفسها، وليسا نتيجة معلنة.
مكسب أنثروبيك داخل بند الربح الصافي
انخفض الربح الصافي إلى 20.7 مليار دولار، أو 1.89 دولار للسهم المخفف، من 21.2 مليار دولار و1.95 دولار قبل عام. وتقول أمازون إن الانخفاض جاء في المقام الأول من مكاسب قبل الضريبة قدرها 9.5 مليار دولار على استثماراتها في أنثروبيك، وقد سُجلت في الربع الثالث من عام 2025. ومن ثم فإن الانخفاض السنوي يعكس مكسباً لمرة واحدة في ربع المقارنة، لا تراجعاً في النشاط.
أرقام الاستخدام التي اختارت أمازون نشرها
إلى جانب الحسابات، نشرت أمازون مجموعة من أرقامها الخاصة عن تبني خدماتها للذكاء الاصطناعي. وتقول إن شركات قائمة فورتشن 500 أنفقت نحو سبعة أضعاف ما أنفقته قبل عام على أمازون بيدروك، وإن إجمالي حجم الرموز في بيدروك نما نحو سبعة عشر ضعفاً. وعن بيدروك إيجنت كور تقول إن عشرات الآلاف من العملاء نشروا في الربع الثالث ضعف عدد الوكلاء الذي نشروه في الأرباع الثلاثة السابقة مجتمعة.
وتزعم أمازون أيضاً أن إطار سترانذز الجديد يخفض كلفة مهام الوكلاء بنسبة 32 في المئة من خلال كفاءة أعلى في استخدام الرموز مقارنة بأطر أخرى تعمل على النماذج المتقدمة نفسها، مع دقة مساوية أو أفضل. وهذا قياس من المورّد نفسه، لا تصحبه منهجية منشورة، ولا يوجد حتى الآن أي تقييم مستقل له.
ما يجب متابعته
أكدت أمازون مجدداً أنها تتوقع نفقات رأسمالية نقدية تبلغ نحو 220 مليار دولار في عام 2026، وقال جاسي للمحللين إن الشركة تتوقع أن تنفق أكثر من ذلك بكثير في عام 2027. وللربع الرابع، وجّهت الشركة إلى صافي مبيعات بين 240.0 و247.0 مليار دولار ودخل تشغيلي بين 28.5 و33.5 مليار دولار.
أما الفجوة التي ينبغي متابعتها فهي الفجوة بين الهامش والنقد. فأمازون تحقق اليوم أفضل هامش تشغيلي في تاريخها بينما تدفع نقداً على الممتلكات والمعدات أكثر مما يولده النشاط. وارتفع التدفق النقدي التشغيلي لاثني عشر شهراً بنسبة 29 في المئة إلى 168.3 مليار دولار، ومع ذلك جعلت فاتورة الاستثمار التدفق النقدي الحر سالباً بمقدار 42.4 مليار دولار. وبلوغ نمو أمازون ويب سيرفيسز ما يتجاوز 40 في المئة في عام 2027، كما تتوقع الشركة، هو ما سيحدد المدة التي تبقى فيها هذه الفجوة مفتوحة.
