Dois recordes no mesmo comunicado
A Amazon anunciou a 29 de outubro vendas líquidas de 201,9 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, uma subida de 12% em termos anuais, e um resultado operacional de 28,1 mil milhões. Isso dá uma margem operacional de 13,9%, que a empresa diz ser a mais alta da sua história. O mesmo comunicado revela que o fluxo de caixa livre dos últimos doze meses passou a uma saída de 42,4 mil milhões, contra uma entrada de 14,8 mil milhões um ano antes.
A Amazon atribui a viragem a um aumento anual de 94,8 mil milhões nas compras de ativos fixos, líquidas de vendas e incentivos, que segundo a empresa “reflete sobretudo investimentos em inteligência artificial”. A demonstração de fluxos de caixa do mesmo documento coloca as compras de ativos fixos do trimestre em 77,3 mil milhões, contra 35,1 mil milhões no terceiro trimestre de 2025.
AWS a um ritmo anualizado de 184 mil milhões
As vendas do segmento AWS subiram 39% em termos anuais, para 46,0 mil milhões, o que a Amazon descreve como o seu crescimento mais rápido em quase cinco anos e um ritmo anualizado de receita de 184 mil milhões. O resultado operacional da AWS foi de 17,8 mil milhões, contra 11,4 mil milhões um ano antes. A América do Norte cresceu 6%, para 112,9 mil milhões, e o internacional 5%, para 43,1 mil milhões. A unidade de nuvem forneceu o crescimento e a maior parte do lucro.
“O nosso investimento da AWS em funcionalidade e infraestrutura está a funcionar, com um crescimento de receita superior a 39% em termos anuais no terceiro trimestre (184 mil milhões de dólares em ritmo anualizado) e taxas de crescimento previstas acima de 40% tanto em 2027 como em 2028”, disse o presidente executivo, Andy Jassy, no comunicado. Esses valores para 2027 e 2028 são uma projeção da Amazon, não um resultado reportado.
O ganho da Anthropic dentro do resultado líquido
O resultado líquido caiu para 20,7 mil milhões, ou 1,89 dólares por ação diluída, contra 21,2 mil milhões e 1,95 dólares um ano antes. A Amazon diz que a redução foi causada sobretudo por 9,5 mil milhões de ganhos antes de impostos nos seus investimentos na Anthropic, registados no terceiro trimestre de 2025. A queda anual reflete, por isso, um ganho pontual no trimestre de comparação e não uma deterioração do negócio.
Os números de utilização que a Amazon escolheu publicar
Ao lado das contas, a Amazon publicou um conjunto de números próprios sobre a adoção dos seus serviços de IA. Diz que as empresas da Fortune 500 gastaram quase sete vezes mais no Amazon Bedrock do que um ano antes e que o volume total de tokens do Bedrock cresceu quase dezassete vezes. Sobre o Bedrock AgentCore afirma que dezenas de milhares de clientes implementaram no terceiro trimestre o dobro dos agentes dos três trimestres anteriores somados.
A Amazon também afirma que o seu novo harness Strands reduz em 32% o custo das tarefas de agentes, através de maior eficiência de tokens do que outros harnesses nos mesmos modelos de fronteira, igualando ou superando a sua precisão. É uma medição do próprio fornecedor, sem metodologia publicada, e ainda não existe qualquer avaliação independente.
O que seguir
A Amazon reafirmou que espera despesas de capital em caixa de aproximadamente 220 mil milhões de dólares em 2026, e Jassy disse aos analistas que a empresa prevê gastar bastante mais em 2027. Para o quarto trimestre, apontou para vendas líquidas de 240,0 a 247,0 mil milhões e um resultado operacional de 28,5 a 33,5 mil milhões.
A diferença a seguir é a que separa a margem do dinheiro. A Amazon obtém agora a sua melhor margem operacional de sempre enquanto desembolsa mais caixa em ativos fixos do que o negócio gera. O fluxo de caixa operacional de doze meses subiu 29%, para 168,3 mil milhões, e a fatura de capital ainda assim deixou o fluxo de caixa livre negativo em 42,4 mil milhões. Se o crescimento da AWS passar os 40% em 2027, como a Amazon projeta, isso decidirá quanto tempo a diferença permanece aberta.
