To rekorder i samme meddelelse
Amazon fremlagde den 29. oktober en nettoomsætning på 201,9 milliarder dollar for tredje kvartal, en stigning på 12 procent fra året før, og et driftsresultat på 28,1 milliarder. Det giver en driftsmargin på 13,9 procent, som selskabet kalder den højeste nogensinde. Samme meddelelse viser, at det frie cashflow for de seneste tolv måneder er vendt til et udløb på 42,4 milliarder dollar mod et indløb på 14,8 milliarder året før.
Amazon forklarer vendingen med en stigning på 94,8 milliarder dollar i køb af materielle anlægsaktiver, netto efter salg og incitamenter, som selskabet siger “først og fremmest afspejler investeringer i kunstig intelligens”. Pengestrømsopgørelsen i samme dokument sætter kvartalets køb af anlægsaktiver til 77,3 milliarder dollar mod 35,1 milliarder i tredje kvartal 2025.
AWS i et tempo på 184 milliarder dollar
Salget i AWS-segmentet steg 39 procent til 46,0 milliarder dollar, hvilket Amazon beskriver som sin hurtigste vækst i næsten fem år og et årligt tempo på 184 milliarder dollar. AWS-driftsresultatet blev 17,8 milliarder mod 11,4 milliarder året før. Nordamerika voksede 6 procent til 112,9 milliarder, og den internationale forretning 5 procent til 43,1 milliarder. Skyenheden leverede dermed væksten og det meste af overskuddet.
“Vores AWS-investering i funktionalitet og infrastruktur virker, med over 39 procents omsætningsvækst fra året før i tredje kvartal (184 milliarder dollar i årligt tempo) og forventede vækstrater over 40 procent både i 2027 og i 2028”, sagde koncernchef Andy Jassy i meddelelsen. Tallene for 2027 og 2028 er Amazons egen prognose, ikke et rapporteret resultat.
Anthropic-gevinsten inde i nettoresultatet
Nettoresultatet faldt til 20,7 milliarder dollar, eller 1,89 dollar per udvandet aktie, fra 21,2 milliarder og 1,95 dollar året før. Amazon oplyser, at faldet først og fremmest skyldtes 9,5 milliarder dollar i gevinster før skat på selskabets investeringer i Anthropic, som lå i tredje kvartal 2025. Faldet afspejler dermed en engangspost i sammenligningskvartalet snarere end en svagere drift.
De brugstal Amazon valgte at offentliggøre
Ved siden af regnskabet offentliggjorde Amazon en række egne tal for brugen af selskabets AI-tjenester. Fortune 500-selskaber skal have brugt næsten syv gange mere på Amazon Bedrock end året før, og det samlede tokenvolumen i Bedrock skal være vokset næsten sytten gange. Om Bedrock AgentCore skriver selskabet, at titusinder af kunder satte dobbelt så mange agenter i drift i tredje kvartal som i de tre foregående kvartaler tilsammen.
Amazon hævder også, at selskabets nye Strands-harness sænker omkostningen for agentopgaver med 32 procent gennem højere tokeneffektivitet end andre harnesser på de samme frontmodeller, med lige så god eller bedre præcision. Det er en måling fra leverandøren selv, uden offentliggjort metode, og nogen uafhængig evaluering findes endnu ikke.
Hvad der er værd at følge
Amazon gentog, at selskabet forventer investeringer i pengestrømmen på omkring 220 milliarder dollar i 2026, og Jassy sagde til analytikere, at beløbet ventes at blive mærkbart højere i 2027. For fjerde kvartal guidede selskabet til en nettoomsætning på 240,0 til 247,0 milliarder dollar og et driftsresultat på 28,5 til 33,5 milliarder.
Afstanden at følge er den mellem marginen og kontanterne. Amazon tjener nu sin bedste driftsmargin nogensinde, samtidig med at selskabet betaler flere kontanter ud for anlægsaktiver, end forretningen genererer. Det operative cashflow for tolv måneder steg 29 procent til 168,3 milliarder dollar, og investeringsregningen gjorde alligevel det frie cashflow negativt med 42,4 milliarder. Om AWS vokser over 40 procent i 2027, som Amazon forudser, afgør hvor længe afstanden står åben.
