Ce qui s’est passé
Microsoft a résilié son accord portant sur un centre de données à Loughton, dans l’Essex, a rapporté dimanche le quotidien britannique The Telegraph. Reuters a repris l’information le 18 octobre, décrivant Microsoft comme l’un des deux plus gros clients de Nscale, le fournisseur britannique de cloud qui construisait le site.
The Telegraph n’a pas indiqué pourquoi Microsoft s’est retiré. Reuters a précisé que ni Microsoft ni Nscale n’avaient répondu à ses demandes de commentaire en dehors des heures ouvrables.
Le bâtiment n’était pas modeste. Les reprises de l’article du Telegraph l’évaluent à 23 040 GPU GB300 de Nvidia pour Microsoft Azure, avec 50 MW de capacité initiale conçue pour monter à 90 MW, et des puces attendues au premier trimestre 2027. Microsoft était le seul client annoncé pour ce site, qui se retrouve donc sans aucun.
Le problème d’électricité
La raison désignée est le courant. The Telegraph a rapporté que les gestionnaires du réseau avaient indiqué à Nscale que le site pourrait ne pas être raccordé avant les années 2030. Aucune des deux entreprises n’a confirmé que ce retard a provoqué le retrait, et la nuance compte : un locataire qui quitte un site impossible à alimenter, ce n’est pas la même histoire qu’un locataire qui quitte un site dont il ne veut plus.
Nscale a déclaré à Reuters que sa relation avec Microsoft reste solide et de long terme, que le problème de réseau à l’échelle de Londres n’affecte pas ses autres contrats, et qu’elle reste engagée sur Loughton et ses autres sites britanniques tout en examinant d’autres sources d’énergie.
Cette présentation est plausible à première vue. Les engagements contractuels de Nscale avec Microsoft dépassent largement un bâtiment, et la perte du client d’ancrage d’un site n’annule pas le reste.
Pourquoi le calendrier fait mal
Nscale a déposé le mois dernier un prospectus préliminaire en vue d’une cotation américaine. Reuters relève que le dossier tablait sur Microsoft et Anthropic comme clients majeurs, et que la valeur totale contractée de Nscale est passée de 100 millions de dollars à plus de 103 milliards en deux ans et demi environ. L’entreprise est soutenue par Nvidia et concurrence CoreWeave, Nebius, Crusoe et Lambda.
Le carnet contracté est le chiffre central de l’argumentaire d’un neocloud devant les investisseurs publics, car c’est lui qui transforme les dépenses d’équipement en revenus. Une résiliation attribuée au plus gros nom de cette liste, quelques jours ou semaines avant une tournée de présentation, est exactement le point que l’on soulève à chaque rendez-vous — non parce qu’il pèse forcément lourd face à 103 milliards, mais parce qu’il pose la question de la part du carnet qui dépend d’une électricité qui n’existe pas encore.
À suivre
Trois choses. Si l’une des deux entreprises confirme officiellement ce qui a été annulé et pourquoi. Si le prospectus de Nscale est modifié en conséquence. Et si le raccordement électrique dans la région de Londres, qui est la contrainte décrite ici, finit par toucher l’un des autres sites britanniques que Nscale dit épargnés.
