Kvartalet
Broadcom redovisade intäkter från AI-halvledare på 16,7 miljarder dollar för sitt tredje räkenskapskvartal, en ökning med 221 procent jämfört med samma kvartal året innan och 54 procent mot föregående tre månader. Resultatet som lämnades in till SEC den 2 september avser kvartalet som avslutades den 2 augusti 2026.
De totala nettointäkterna uppgick till 29,6 miljarder dollar, upp 86 procent. Halvledarlösningar stod för 20,8 miljarder och infrastrukturprogramvara för 8,8 miljarder. Nettoresultatet enligt GAAP blev 13,1 miljarder och det fria kassaflödet 13,7 miljarder, motsvarande 46 procent av intäkterna. Bolaget beslutade om en kvartalsutdelning på 0,65 dollar per aktie.
Därmed står AI-kisel för ungefär 56 procent av allt Broadcom sålde under kvartalet — en verksamhet som inte fanns i den här skalan för två år sedan bär nu bolaget.
Vad Broadcom faktiskt säljer
Broadcom konkurrerar inte med Nvidia genom att sälja en generell GPU. Bolaget samdesignar skräddarsydda acceleratorer — XPU:er — åt ett litet antal mycket stora kunder, och säljer det Ethernet-nät som knyter ihop dem till ett kluster. Googles TPU-serie är det mest kända exemplet på modellen.
Koncentrationen är både poängen och risken. Broadcom har uppgett att bolaget har sex XPU-kunder; Google, OpenAI, Anthropic och Meta har nämnts bland dem. En verksamhet byggd på sex köpare rör sig så fort någon av dem ändrar sin investeringsplan.
“Efterfrågan på våra skräddarsydda AI-acceleratorer och vår nätverksteknik är fortsatt mycket stark”, sade Hock Tan, Broadcoms vd och koncernchef, i resultatrapporten. “Under det fjärde kvartalet fortsätter momentum, och vi väntar oss att intäkterna från AI-halvledare accelererar till 21,7 miljarder dollar, upp 236 procent.”
Siffran som rörde marknaden
Broadcoms formella prognos för innevarande kvartal ligger på omkring 34,8 miljarder dollar i totala intäkter, upp 93 procent, med en rörelsemarginal exklusive jämförelsestörande poster på 66 procent.
Framtidssiffrorna kom på telefonkonferensen. Yahoo Finance rapporterar att Tan sade till analytikerna att Broadcom väntar sig att ungefär dubbla AI-intäkterna till 115 miljarder dollar räkenskapsåret 2027 och dubbla igen till 230 miljarder 2028, och att bolaget har säkrat leveranserna för det. Det är bolagets egna förväntningar, inte reviderade resultat, och de motsvarar fyra gånger vad Broadcom väntar sig att bokföra i år.
Enligt samma rapport gav Tan också utrullningssiffror per kund: Anthropic ska driftsätta 5 gigawatt TPU 8i-kretsar 2027 med sikte på ytterligare 10, och en utrullning på 1,3 gigawatt av en OpenAI-krets nästa år. Gigawatt, inte antal enheter, är numera räkneenheten — och det är den begränsning som avgör om något av detta levereras.
Broadcoms finanschef Amie Thuener sade på konferensen att bolaget hjälper två AI-laboratorier med finansieringsupplägg som kan omfatta restvärdesgarantier redovisade som eventualförpliktelser. Det är en leverantör som tar på sig kundrisk, och det är den rad i kvartalet som är mest värd att läsa två gånger.
Vad som händer härnäst
Fjärdekvartalssiffran kommer i december och visar om 21,7 miljarder var försiktigt räknat. Därutöver är frågan inte efterfrågan utan leverans: el, avancerad kapsling och minne med hög bandbredd måste alla komma i tid för att ett räkenskapsår 2027 på 115 miljarder ska bli något annat än en presentationsbild.
