El trimestre
Broadcom declaró unos ingresos por semiconductores de IA de 16.700 millones de dólares en su tercer trimestre fiscal, un 221% más que el mismo trimestre del año anterior y un 54% más que los tres meses previos. Los resultados presentados ante la SEC el 2 de septiembre cubren el trimestre cerrado el 2 de agosto de 2026.
Los ingresos netos totales fueron de 29.600 millones, un 86% más interanual. Soluciones de semiconductores aportó 20.800 millones y software de infraestructura 8.800 millones. El beneficio neto contable fue de 13.100 millones y el flujo de caja libre de 13.700 millones, el 46% de los ingresos. La compañía declaró un dividendo trimestral de 0,65 dólares por acción.
Eso sitúa el silicio de IA en torno al 56% de todo lo que Broadcom vendió en el trimestre: un negocio que hace dos años no existía a esta escala sostiene ahora a la empresa.
Qué vende Broadcom exactamente
Broadcom no compite con Nvidia vendiendo una GPU de propósito general. Codiseña aceleradores a medida —XPU— para un número reducido de clientes muy grandes, y vende la red Ethernet que los une en un clúster. La línea TPU de Google es el ejemplo más conocido del modelo.
La concentración es la virtud y el riesgo. Broadcom ha dicho que tiene seis clientes de XPU; entre ellos se ha nombrado a Google, OpenAI, Anthropic y Meta. Un negocio construido sobre seis compradores se mueve cuando cualquiera de ellos cambia su plan de inversión.
“La demanda de nuestros aceleradores de IA a medida y de nuestra red sigue siendo muy fuerte”, dijo Hock Tan, presidente y consejero delegado de Broadcom, en la nota de resultados. “En el cuarto trimestre continúa el impulso y esperamos que los ingresos por semiconductores de IA se aceleren hasta 21.700 millones de dólares, un 236% más interanual”.
La cifra que movió al mercado
La previsión formal de Broadcom para el trimestre en curso es de unos 34.800 millones de ingresos totales, un 93% más interanual, con un margen operativo no contable del 66%.
Las cifras a futuro llegaron en la conferencia de resultados. Yahoo Finance informa de que Tan dijo a los analistas que Broadcom espera duplicar aproximadamente los ingresos de IA hasta 115.000 millones en el ejercicio 2027 y volver a duplicarlos hasta 230.000 millones en 2028, y que la compañía tiene asegurado el suministro para lograrlo. Son expectativas propias de la empresa, no resultados auditados, y equivalen a cuatro veces lo que Broadcom espera facturar este año.
Según el mismo informe, Tan también dio cifras de despliegue por cliente: Anthropic desplegando 5 gigavatios de chips TPU 8i en 2027 con visibilidad sobre otros 10, y un despliegue de 1,3 gigavatios de un chip de OpenAI el año que viene. Los gigavatios, y no las unidades, son ya la unidad de cuenta, y son la restricción que decide si algo de esto llega a entregarse.
La directora financiera de Broadcom, Amie Thuener, dijo en la conferencia que la compañía está ayudando a dos laboratorios de IA con acuerdos de financiación que podrían incluir garantías de valor residual registradas como pasivos contingentes. Eso es un proveedor asumiendo riesgo de cliente, y es la línea del trimestre que más conviene releer.
Qué observar a continuación
La cifra del cuarto trimestre llega en diciembre y mostrará si 21.700 millones era una previsión prudente. Más allá, la cuestión no es la demanda sino la entrega: la energía, el empaquetado avanzado y la memoria de alto ancho de banda tienen que llegar a tiempo para que un ejercicio 2027 de 115.000 millones sea algo más que una diapositiva.
