Ett sjuårigt åtagande, med ägarandel på köpet
Akamai meddelade på torsdagen att Anthropic åtagit sig att köpa kapacitet för 11,6 miljarder dollar under sju år i Akamai Cloud, och att bolaget gett Anthropic en teckningsoption som med tiden kan ge AI-företaget närmare fem procent av Akamai.
Det ovanliga är vad kapaciteten ska användas till. Akamai beskriver åtagandet som stöd för Anthropics “accelererande behov av CPU-arbetslaster” över ett distribuerat nät med tusentals närvaropunkter — alltså allmän beräkningskraft, inte de GPU-kluster som dominerar branschens infrastrukturbesked. Att driva en frontmodell kräver mycket arbete som aldrig rör en accelerator: dirigering av anrop, hämtning av data, sandlådor för verktygsanvändning och det vanliga maskineriet bakom ett API i stor skala.
Så fungerar optionen
Aktierna är knutna till inköpen. Akamai gav Anthropic rätt att köpa röstlösa konvertibla preferensaktier av serie B motsvarande 7,7 miljoner Akamai-stamaktier efter konvertering — upp till ungefär fem procent av utestående aktier — till lösenpriset 111,33 dollar per aktie.
Runt två procentenheter tjänas in i samband med själva åtagandet på 11,6 miljarder. De återstående tre procentenheterna tjänas in bara om Anthropic utökar avtalet med upp till ytterligare nio miljarder inom optionens sjuåriga löptid, med ungefär en procentenhet per extra tre miljarder i inköp. Om Anthropic använder hela utrymmet är kontraktet värt drygt 20 miljarder dollar och andelen når sitt tak.
Vad ett ja kostar Akamai
Akamai satte siffror på bygget. Bolaget uppskattar omkring 5,5 miljarder dollar i investeringar för att leverera mot åtagandet på 11,6 miljarder, och räknar med ytterligare cirka 1,7 miljarder i investeringar under 2026 för komponenter och minne — ett erkännande av att just minne måste säkras långt innan rackarna behövs. Akamai uppger att avtalet inte ändrar bolagets intäktsprognos för 2026.
“Anthropic driver AI-revolutionen framåt och vi är glada att de valde Akamais förmåga att bygga och driva AI-infrastruktur i stor skala”, sade vd Tom Leighton i beskedet.
Mönstret det hör hemma i
Anthropic har köpt kapacitet i stora, långa block och betalat en del av den i papper. Konstruktionen — ett fleraårigt köpåtagande kombinerat med optioner som tjänas in när köparen handlar — gör en leverantör till något som mer liknar en partner, och ger leverantören skäl att bygga före efterfrågan. Den koncentrerar också risken: Akamai binder miljardbelopp mot en enda kunds prognos.
Det som är värt att följa är den andra delen. De första två procenten är i praktiken avgjorda; de återstående tre är en offentlig resultattavla över om Anthropics CPU-behov växer som båda bolagen räknar med. Akamais kvartalsvisa investeringar, och eventuella besked om fler intjänade andelar, visar det innan något av bolagen skickar ut nästa pressmeddelande.
