Et lån på 11 milliarder for en regning på 10
SoftBank la mandag ut et obligasjonslån for å betale neste avdrag på eierandelen sin i OpenAI: 10 milliarder dollar i usikrede seniorobligasjoner i dollar og 1 milliard euro i euroobligasjoner, rundt 11 milliarder dollar til sammen. Pengene finansierer den tredje delen på 10 milliarder dollar av oppfølgingsinvesteringen i OpenAI, mens resten går til allmenne selskapsformål, rapporterte TechNode Global.
Dollarobligasjonene har løpetider på 3,5, 5,5 og 7,5 år og euroobligasjonene på fire og seks. Prisen ventes satt 24. september og oppgjør 29. september. Citigroup og JPMorgan leder, sammen med Goldman Sachs, Morgan Stanley og Deutsche Bank.
Under investeringsgrad, og kanskje en rekord
Fitch setter BB+ på obligasjonene, ett hakk under investeringsgrad. Om salget lukkes i tiltenkt størrelse, melder Reuters at det ville være blant de største selskapsobligasjonslånene i verden i 2026 og kunne bli det største ikke-finansielle selskapsobligasjonslånet som er registrert fra Asia-Stillehavsområdet og Japan.
Rekorden det i så fall passerer er de 10,93 milliardene dollar 7-Eleven hentet inn i januar 2021, ifølge Business Standard. Der er året i ett tall: regionens største selskapslån er en høyrenteutstedelse tatt opp for å kjøpe aksjer i et privat KI-selskap.
Hva det erstatter
Obligasjonene innfrir brofinansieringen SoftBank ordnet med banker i mars 2026. TechNode anslår, med henvisning til vilkårene, at fasiliteten var på 40 milliarder dollar avtalt og 30 milliarder trukket. Å gå fra en syndikert bro til offentlige obligasjoner bytter en kort bankforpliktelse mot løpetidsgjeld hos investorer, og låser kostnaden ved posisjonen i år framfor måneder.
Størrelsen på posisjonen
Dette er den siste av tre deler på 10 milliarder dollar planlagt i april, juli og oktober 2026, og betalingen ventes fullført 1. oktober. Når den er det, ventes SoftBanks samlede investering i OpenAI å nå rundt 64,6 milliarder dollar, for en eierandel på omtrent 13 prosent.
Hva man bør følge
Om boken prises i full størrelse på torsdag, og til hvilket rentepåslag. En høyrentelåntaker som finansierer en eierpost i et privat selskap med usikret løpetidsgjeld får en kostnad som fullt ut avgjøres av hvordan obligasjonsinvestorene ser på det selskapet den dagen de blir spurt. Påslaget SoftBank betaler denne uken er i praksis en markedspris på risikoen i OpenAI.
