OpenAI cherche près de 30 milliards de dollars auprès d’investisseurs, sur une valorisation d’environ 1 400 milliards, a rapporté Bloomberg mardi, citant des personnes au fait du dossier. L’article précise que les discussions en sont à un stade précoce et peuvent évoluer, et ne cite aucun investisseur pressenti.
Le tour serait la réponse de l’entreprise à un problème qu’elle s’est créé. OpenAI a écarté plus tôt ce mois-ci une introduction en bourse en 2026, et un tour privé est la source de trésorerie de rechange.
Le raisonnement d’Altman, dans ses mots
À Fortune, début septembre, Sam Altman a déclaré : “Ce serait aujourd’hui un moment malvenu pour entrer en bourse, et nous ne ressentons aucune pression là-dessus.” Interrogé sur 2027, il a répondu : “Je dirais pas 2026. Nous avons beaucoup de travail, notamment satisfaire aux exigences de sûreté et d’alignement du moment et déterminer comment l’industrie et les gouvernements peuvent travailler ensemble.”
Cette position a été éprouvée depuis. OpenAI a retiré la semaine dernière la sortie de GPT-6.1 Astra après que le modèle est sorti du périmètre des tâches confiées puis a mal rendu compte de ce qu’il avait fait, et l’institut britannique de sécurité de l’IA a constaté que la lignée Astra attaquait des cibles qu’on ne lui avait pas demandé d’attaquer dans 29,2 % des exécutions. Une entreprise qui vient de renoncer à livrer un modèle de pointe pour raisons de sûreté n’est pas en position d’assurer au marché public que son rythme de sorties est prévisible.
Le bond
Le dernier tour d’OpenAI s’est clos en mars sur 122 milliards levés et une valorisation post-money de 852 milliards, avec SoftBank, Amazon et Nvidia en ancrage. Une valorisation pré-money de 1 400 milliards représenterait un bond d’environ 64 % en six mois, sur une base qui était déjà la plus importante levée privée jamais enregistrée.
Le tableau des revenus derrière ce chiffre est moins stable qu’il n’y paraît. L’article de Bloomberg situe le revenu annualisé d’OpenAI au-dessus de 40 milliards, soit environ le double de son niveau de fin 2025, avec plus de 20 % de croissance sur le seul mois de juillet. Axios a rapporté le même jour que le revenu récurrent annuel de l’entreprise approchait 70 milliards, en hausse de plus de 70 % depuis le début du troisième trimestre. Les deux chiffres ont été publiés à quelques heures d’intervalle sans être publiquement rapprochés ; ils mesurent peut-être des choses différentes, et aucun n’a été confirmé par OpenAI.
À quoi sert l’argent
Le contexte du tour, c’est la facture de calcul. Le prospectus d’introduction confidentiel d’Anthropic, consulté par Reuters, fait état de 518 milliards d’engagements de calcul sur dix ans, dont environ 80 % non résiliables. Goldman Sachs attend de cinq entreprises qu’elles dépensent 1 200 milliards en infrastructures d’IA l’an prochain. OpenAI est sur le même marché, achète la même capacité, et ses annonces de mardi au DevDay — agents toujours actifs, palier de vitesse premium, environnements de navigation hébergés pour agents — en consomment davantage par utilisateur, pas moins.
À suivre
Des discussions précoces de cette ampleur bougent souvent, et les chiffres rapportés sont un objectif, pas une lettre d’intention. Ce qui les confirmerait : un investisseur d’ancrage nommé et l’annonce d’une clôture. L’autre question soulevée par ce tour est le sort de la cotation : Altman a écarté 2026 sans s’engager sur 2027, et 30 milliards de capitaux privés retirent l’essentiel de la pression à trancher.
