Un escudo contractual, no una salida
Oracle ha enviado un aviso de fuerza mayor al promotor de Project Jupiter, su campus de centros de datos de 2,45 gigavatios en Nuevo México, según informó el jueves TechCrunch después de que Bloomberg adelantara la noticia. El aviso permitiría a Oracle retrasar pagos si las instalaciones no entran en servicio en 2028 como estaba previsto. CNBC confirmó que el destinatario es una filial de Blue Owl Capital.
Las cláusulas de fuerza mayor eximen a una parte de sus obligaciones cuando algo ajeno a su control se interpone. Invocarlas no equivale a marcharse, y Oracle no renuncia a su papel de inquilino principal del campus. “Project Jupiter sigue el calendario previsto”, dijo la compañía en una declaración a CNBC. “Estamos plenamente comprometidos con Nuevo México y confiamos en nuestro camino”. Blue Owl afirmó que el aviso “no cambia los compromisos financieros de este proyecto plurianual”.
Qué escapa al control de Oracle
Casi todo es energía. El campus está diseñado para funcionar con pilas de combustible de Bloom Energy, y esas pilas necesitan gas. Un gasoducto de Energy Transfer construido para suministrarlo se ha retrasado casi seis meses, hasta el 1 de febrero de 2027, después de que los reguladores denegaran repetidamente los permisos de la conducción.
Otro permiso de calidad del aire para la instalación de pilas de combustible sigue pendiente, y el departamento de medio ambiente de Nuevo México tiene hasta el 23 de noviembre para resolverlo. Ninguno de los dos es un problema de obra que Oracle pueda arreglar contratando más cuadrillas, que es justamente el argumento de un aviso de fuerza mayor.
Bloom Energy, cuyas acciones cayeron alrededor del 3%, dijo en X que mantiene su compromiso con el contrato y con el calendario previsto.
Por qué le importó al mercado
Las acciones de Oracle cayeron más del 3% el jueves, y las de Blue Owl también. La reacción tiene menos que ver con un campus que con cómo se financia la construcción de Stargate. Unos 18.000 millones de dólares de deuda ligada al centro de datos ya cotizan a niveles de tensión, según el Financial Times, y un aviso de fuerza mayor es el tipo de documento que los prestamistas leen con lupa.
El proyecto también se ha vuelto político. Forma parte del programa Stargate que Oracle anunció junto a OpenAI y SoftBank en la Casa Blanca, y ha generado oposición de vecinos y grupos ecologistas en un estado que encara elecciones de medio mandato.
Qué vigilar
La previsión de Oracle no se ha movido. El codirector ejecutivo Clay Magouyrk dijo a los analistas en la presentación de resultados del 10 de septiembre que Project Jupiter no afectaría a las previsiones de ingresos ni de beneficios del ejercicio 2027, y el aviso del jueves no lo cambió.
La siguiente fecha firme es el 23 de noviembre, cuando el estado debe resolver el permiso de aire. Después, el objetivo del 1 de febrero de 2027 para el gasoducto es el que decide si 2028 sigue siendo realista. Un segundo aviso de fuerza mayor, o una fecha de puesta en servicio revisada, dirían más que cualquier declaración de compromiso.
