Et aftaleskjold, ikke en tilbagetrækning
Oracle har sendt et force majeure-varsel til bygherren bag Project Jupiter, selskabets datacenteranlæg på 2,45 gigawatt i New Mexico, skrev TechCrunch torsdag, efter at Bloomberg først bragte historien. Varslet vil give Oracle mulighed for at udskyde betalinger, hvis anlægget ikke sættes i drift i 2028 som planlagt. CNBC bekræftede, at modtageren er en enhed under Blue Owl Capital.
Force majeure-klausuler fritager en part for sine forpligtelser, når noget uden for partens kontrol spænder ben. At påberåbe sig en er ikke det samme som at træde ud, og Oracle opgiver ikke rollen som anlæggets hovedlejer. “Project Jupiter følger den planlagte tidsplan”, sagde selskabet i en udtalelse til CNBC. “Vi er fuldt engagerede i New Mexico og trygge ved vejen frem.” Blue Owl oplyste, at varslet “ikke ændrer de finansielle forpligtelser i dette flerårige projekt”.
Det, Oracle ikke råder over
Næsten alt handler om strøm. Anlægget er bygget til at køre på brændselsceller fra Bloom Energy, og cellerne kræver gas. En gasledning fra Energy Transfer, der skal levere den, er skredet næsten et halvt år, til 1. februar 2027, efter at myndighederne gentagne gange afviste tilladelser til ledningen.
En særskilt luftkvalitetstilladelse til brændselscelleanlægget er stadig ikke afgjort, og New Mexicos miljømyndighed har frist til 23. november. Ingen af delene er et byggeproblem, Oracle kan løse ved at hyre flere sjak, og det er netop pointen med et force majeure-varsel.
Bloom Energy, hvis aktie faldt omkring tre procent, skrev på X, at selskabet fortsat står ved kontrakten og den planlagte tidsplan.
Hvorfor markedet reagerede
Oracle-aktien faldt mere end tre procent torsdag, og Blue Owls faldt også. Reaktionen handler mindre om ét anlæg end om, hvordan Stargate-udbygningen finansieres. Omkring 18 milliarder dollar i gæld knyttet til datacentret handles allerede på anstrengte niveauer, ifølge Financial Times, og et force majeure-varsel er præcis den slags dokument, långivere læser grundigt.
Projektet er også blevet politisk. Det indgår i Stargate-programmet, Oracle præsenterede sammen med OpenAI og SoftBank i Det Hvide Hus, og det har mødt modstand fra beboere og miljøgrupper i en delstat på vej mod midtvejsvalg.
Hvad man skal holde øje med
Oracles egne forventninger er uændrede. Koncerndirektør Clay Magouyrk sagde til analytikere ved regnskabet 10. september, at Project Jupiter ikke ville påvirke de tidligere udmeldte forventninger til omsætning og indtjening i regnskabsåret 2027, og torsdagens varsel ændrede ikke det.
Næste faste dato er 23. november, hvor delstaten skal afgøre lufttilladelsen. Derefter er ledningens mål 1. februar 2027 det, der afgør, om 2028 stadig er realistisk. Endnu et force majeure-varsel, eller en revideret idriftsættelsesdato, ville sige mere end nogen erklæring om engagement.
