Et avtaleskjold, ikke en retrett
Oracle har sendt et force majeure-varsel til utbyggeren bak Project Jupiter, selskapets datasenteranlegg på 2,45 gigawatt i New Mexico, meldte TechCrunch torsdag etter at Bloomberg først omtalte saken. Varselet vil la Oracle utsette betalinger dersom anlegget ikke settes i drift i 2028 som planlagt. CNBC bekreftet at mottakeren er en enhet i Blue Owl Capital.
Force majeure-klausuler fritar en part fra forpliktelsene når noe utenfor partens kontroll kommer i veien. Å påberope seg en er ikke det samme som å trekke seg, og Oracle gir ikke fra seg rollen som anleggets hovedleietaker. “Project Jupiter følger den planlagte tidsplanen”, sa selskapet i en uttalelse til CNBC. “Vi er fullt forpliktet til New Mexico og trygge på veien videre.” Blue Owl opplyste at varselet “ikke endrer de finansielle forpliktelsene i dette flerårige prosjektet”.
Det Oracle ikke rår over
Nesten alt handler om kraft. Anlegget er bygget for å drives av brenselceller fra Bloom Energy, og cellene trenger gass. En gassrørledning fra Energy Transfer som skal levere den, har glidd nesten et halvt år, til 1. februar 2027, etter at myndighetene gjentatte ganger avslo tillatelser for ledningen.
En egen luftkvalitetstillatelse for brenselcelleanlegget er fortsatt ikke avgjort, og New Mexicos miljømyndighet har frist til 23. november. Ingen av delene er et byggeproblem Oracle kan løse ved å ansette flere lag, og det er nettopp poenget med et force majeure-varsel.
Bloom Energy, hvis aksje falt rundt tre prosent, skrev på X at selskapet fortsatt står ved kontrakten og den planlagte tidsplanen.
Hvorfor markedet reagerte
Oracle-aksjen falt mer enn tre prosent torsdag, og Blue Owls falt også. Reaksjonen handler mindre om ett anlegg enn om hvordan Stargate-utbyggingen finansieres. Rundt 18 milliarder dollar i gjeld knyttet til datasenteret handles allerede på anstrengte nivåer, ifølge Financial Times, og et force majeure-varsel er nettopp den typen dokument långivere leser nøye.
Prosjektet har også blitt politisk. Det inngår i Stargate-programmet Oracle presenterte sammen med OpenAI og SoftBank i Det hvite hus, og det har møtt motstand fra beboere og miljøgrupper i en delstat på vei mot mellomvalg.
Hva som er verdt å følge
Oracles egne anslag er uendret. Konserndirektør Clay Magouyrk sa til analytikere på kvartalspresentasjonen 10. september at Project Jupiter ikke ville påvirke de tidligere oppgitte anslagene for inntekter og resultat i regnskapsåret 2027, og torsdagens varsel endret ikke det.
Neste faste dato er 23. november, når delstaten må avgjøre lufttillatelsen. Deretter er rørledningens mål 1. februar 2027 det som avgjør om 2028 fortsatt er realistisk. Et nytt force majeure-varsel, eller en revidert driftsdato, ville si mer enn noen uttalelse om forpliktelse.
