आँकड़ा और उसमें क्या शामिल है
अमेरिका के एआई ढाँचे में निवेश 2025 से 2032 के बीच 10.3 लाख करोड़ डॉलर तक पहुँचेगा, जो सालाना औसतन अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद का 3.63 प्रतिशत है, ब्रुकिंग्स इंस्टिट्यूशन द्वारा प्रकाशित एक अध्ययन के अनुसार, जो शुक्रवार को उसके पतझड़ अर्थशास्त्र सम्मेलन में प्रस्तुत हुआ।
लेखक कोलंबिया विश्वविद्यालय के स्टीन फान नीउवरबुर्ख हैं, और यह अनुमान सिर्फ़ सर्वरों तक सीमित नहीं है। इसमें डेटा सेंटर की इमारतें, बिजली प्रणालियाँ, नेटवर्क ढाँचा तथा विशेषीकृत चिप और अन्य उपकरण गिने गए हैं — यानी पूरा भौतिक तंत्र, अकेला गणना हार्डवेयर नहीं।
उनकी तुलना ऐतिहासिक है। “प्रस्तावित निर्माण अर्थव्यवस्था के अनुपात में अमेरिका के नहरों, रेलमार्गों, विद्युतीकरण, राजमार्गों और दूरसंचार के बड़े निवेश उछालों से बड़ा होगा”, फान नीउवरबुर्ख लिखते हैं। यह उत्पादन के हिस्से का दावा है, निरपेक्ष डॉलर का नहीं, और इसी से आँकड़ा बहस लायक बनता है: देश ने महँगी चीज़ें पहले भी बनाई हैं, पर कम ही ऐसी जिन्होंने एक साथ इतना हिस्सा लिया हो।
अध्ययन की असली चिंता कहाँ है
अनुमान अध्ययन का तर्क नहीं है। उसकी चिंता यह है कि पैसा जुटाया कैसे जा रहा है।
फान नीउवरबुर्ख लिखते हैं कि जोखिम बड़ी कंपनियों के पारदर्शी बही-खाता वित्तपोषण से हटकर बही-खाते से बाहर के अपारदर्शी वित्तपोषण की ओर जा रहा है — संयुक्त उद्यम, निजी ऋण, प्रतिभूतिकरण, विशेष प्रयोजन वाहन, पट्टा प्रतिबद्धताएँ, ऋण गारंटियाँ और ऐसी ही संरचनाएँ। ये व्यवस्थाएँ एआई कंपनियों के नकदी प्रवाह और ऐसी संपार्श्विक कीमतों पर टिकी हैं जो उनके शब्दों में “अनिश्चित एआई माँग, तेज़ तकनीकी बदलाव, बिजली और हार्डवेयर तक समय पर पहुँच, और थोड़े से किरायेदारों की निरंतर साख” के अधीन हैं।
आख़िरी हिस्सा सबसे तीखा है। इस पूँजी का बड़ा भाग थोड़े से किरायेदारों के हस्ताक्षरित पट्टों के विरुद्ध सुरक्षित है। उनमें से एक भी धीमा पड़ा तो जोखिम एक इमारत तक सीमित नहीं रहेगा।
जो वे कहने से रुक जाते हैं
अध्ययन किसी गिरावट की भविष्यवाणी नहीं करता। “यह निष्कर्ष निकालना जल्दबाज़ी होगी कि एआई ढाँचा पहले ही पिछले ऋण उछालों जैसा प्रणालीगत जोखिम पैदा कर रहा है”, फान नीउवरबुर्ख लिखते हैं। उनका बिंदु अधिक सीमित और खारिज करने में अधिक कठिन है: बही-खाते से बाहर की संरचनाएँ मायने रखती हैं “क्योंकि वे सहसंबद्ध जोखिमों को मंदी से पहले देख पाना कठिन बना सकती हैं”।
उनकी सिफ़ारिश इसी से निकलती है। “इस चरण में सबसे महत्वपूर्ण नीतिगत योगदान शायद यही है कि उद्योग की पूँजी संरचना बदलते रहने के दौरान माप और पारदर्शिता सुधारी जाए।”
आगे क्या देखना है
यह पाठ ब्रुकिंग्स पेपर्स ऑन इकोनॉमिक एक्टिविटी का एक सम्मेलन मसौदा है, जिसके पतझड़ संस्करण ने 25 सितंबर के कार्यक्रम में एआई पर तीन अध्ययन रखे। मसौदों पर अंतिम रूप देने से पहले चर्चा होती है, और यह अनुमान अनुमान ही है: यह उस निर्माण गति को मानकर चलता है जो बिजली की उपलब्धता और चिप आपूर्ति शायद न दे सकें।
जाँचने लायक बात खुलासे का सवाल है। अगले साल के दौरान बही-खाते से बाहर का एआई वित्तपोषण कंपनी दस्तावेज़ों और नियामक आँकड़ों में या तो अधिक दिखने लगेगा, या नहीं — और फान नीउवरबुर्ख का तर्क है कि दूसरा नतीजा बाद में कीमत वसूलता है।
