Lo que Samsung comunicó al mercado
Samsung Electronics publicó el jueves 8 de octubre su previsión de resultados del tercer trimestre: ventas consolidadas de unos 195 billones de wones y beneficio operativo consolidado de unos 107,40 billones de wones. Es la primera vez que la compañía anticipa más de 100 billones de wones de beneficio operativo trimestral.
Las cifras de comparación están en el mismo comunicado. En el segundo trimestre de 2026 Samsung declaró ventas de 171,5 billones de wones y un beneficio operativo de 89,49 billones. En el tercer trimestre de 2025 declaró 86,06 billones y 12,17 billones. El beneficio sube por tanto cerca del 20% respecto al trimestre anterior y es unas 8,8 veces el de hace un año, con unas ventas que se han más que duplicado.
La normativa coreana de divulgación no permite publicar una estimación de resultados como un rango, así que la cifra principal es la mediana de uno. Los rangos declarados por Samsung son de 194 a 196 billones de wones en ventas y de 107,3 a 107,5 billones en beneficio operativo.
Lo que la previsión no dice
No dice de dónde salió el dinero. La previsión es consolidada y no incluye desglose por divisiones. Eso llegará con el informe completo más adelante en octubre.
La omisión pesa este trimestre, porque las dos mitades de Samsung se mueven en direcciones opuestas. Los analistas consultados por Seoul Economic Daily antes del comunicado promediaban 200,26 billones de wones en ventas y 105,41 billones en beneficio operativo. Samsung quedó unos 2 billones por encima en beneficio y unos 5 billones por debajo en ventas: la firma de un trimestre sostenido por el margen y no por el volumen.
Los analistas citados en ese mismo informe proyectan un margen operativo cercano al 75% para Device Solutions, el brazo de semiconductores, y superior al 80% para el negocio de memoria por separado. De la división Device eXperience, que vende teléfonos y electrodomésticos, se esperaba que prolongara la debilidad del segundo trimestre.
Precios de memoria, no productos de IA
Samsung no vende un modelo de IA. Vende la memoria con la que se montan los sistemas de IA, y ese mercado lleva todo el año revalorizándose.
La DRAM para PC promedió 26 dólares en septiembre, un dólar más que en agosto y un máximo histórico, según datos de DRAMeXchange citados por Seoul Economic Daily. La memoria NAND para tarjetas y unidades USB promedió 30,6 dólares, su vigesimoprimera subida mensual consecutiva. TrendForce proyecta que los precios de la DRAM estándar suban entre el 10% y el 15% trimestral en el cuarto trimestre, y la NAND entre el 15% y el 20%.
Samsung fue además el primer fabricante en producir en serie HBM4, la sexta generación de memoria de alto ancho de banda. Kim Dong-won, director de análisis de KB Securities, dijo que los contratos de HBM4 de Samsung tienen muchas probabilidades de firmarse al precio más alto entre los tres fabricantes de DRAM, y señaló que, al ser anuales los contratos de suministro de HBM, la subida de precios de este año aún no se ha trasladado por completo a los precios de venta.
Qué vigilar
El informe completo del tercer trimestre, previsto para este mes, con el desglose por divisiones. Dos cifras importarán: cuánto ganó realmente Device Solutions y qué dice Samsung sobre el suministro de memoria hasta 2027. Una empresa que anticipa 107 billones de wones mientras su división de consumo flaquea no es un grupo electrónico diversificado con un buen trimestre. Es un fabricante de memoria en plena escasez.
