الجولة تجاوزت هدفها
ديب سيك قريبة من تأمين 80 مليار يوان على الأقل — نحو 12 مليار دولار — في جولة تمويل تُعدّ فيها تينسنت وشركة البطاريات CATL من أكبر الداعمين، بحسب ما ذكرت بلومبرغ في السادس من أكتوبر. وكان المختبر قد خرج أصلًا ليجمع نحو 50 مليار يوان. وبناءً على تعهدات موقّعة بالفعل، قد يقترب الرقم النهائي من 100 مليار يوان، أي قرابة 14.9 مليار دولار.
والتقييم الذي تسعى إليه ديب سيك نحو 500 مليار يوان، أو 75 مليار دولار. وهي قفزة حادة عن جولتها السابقة في وقت سابق من هذا العام، التي قدّرتها بلومبرغ بنحو 7.4 مليار دولار جُمعت بتقييم يتجاوز 50 مليارًا.
وإلى جانب تينسنت وCATL، تسمّي التقارير جيلي أوتو ومديري الاستثمار Monolith Management وLoyal Valley Capital بوصفهم ملتزمين. ومن بين المتنافسين على الحصص صناديق مدعومة من الدولة. ولم ترد تينسنت ولا ديب سيك على طلبات التعليق.
فيم يُصرف المال، وما الذي يليه
تتجه الحصيلة إلى البنية التحتية الحاسوبية وتطوير النماذج والتوظيف — وهي التكاليف الثلاث التي لاحقت كل مختبر صيني يحاول الحفاظ على موقع في مقدمة النماذج مفتوحة الأوزان بينما يناور حول ضوابط التصدير المفروضة على الرقائق التي كانت ستسهّل المهمة.
وتصف بلومبرغ عملية الجمع بأنها رأس مال سابق للإدراج. فديب سيك تخطط لإدراج في مطلع 2027، ويُتوقع إعادة هيكلة للشركة بعد إغلاق الجولة. وشركة عاشت حياتها العامة مختبرًا بحثيًا ينشر الأوزان ستصبح على هذا المسار كيانًا مدرجًا عليه التزامات إفصاح ولديه مساهمون يريدون بندًا للإيرادات.
وبحسب بلومبرغ، تجاوزت شهية المستثمرين الهدف الأصلي بعد إطلاق أحدث نماذج ديب سيك، V4-Flash، الذي تقول الصحيفة إنه سجّل علامات جديدة في الكلفة والأداء أمام المنافسين. وهذه هي الشروط التي تنافس عليها ديب سيك منذ R1: ليس قمة التصنيف، بل ثمن الاقتراب منها.
لماذا تظهر شركة بطاريات في القائمة
حضور CATL هو التفصيل الجدير بالتوقف عنده. فأكبر منتج في العالم لبطاريات المركبات الكهربائية ليس مستثمرًا استراتيجيًا بديهيًا في مختبر لنماذج اللغة، ومشاركة جيلي أوتو تشير إلى الاتجاه نفسه: المجموعات الصناعية الصينية تشتري حصصًا في الذكاء الاصطناعي المتقدم مباشرة بدلًا من ترخيصه.
وهذا النمط أهم من رقم العنوان. فمختبر نماذج تدعمه شركات تصنيع وشركات سيارات وصناديق حكومية لديه حوافز تختلف عن مختبر يدعمه رأس المال المخاطر، ومجموعة عملاء مختلفة تنتظر على الجانب الآخر من الإدراج.
ولا شيء من هذا مؤكد من ديب سيك. فالأرقام مصدرها أشخاص مطّلعون على المحادثات تحدثوا إلى بلومبرغ، والجولة لم تُغلق بعد. والملموس الذي يستحق المتابعة هو الحجم النهائي عند الإغلاق، وما إذا كان إدراج مطلع 2027 سيصمد أمام سوق أمضت العام تعيد تسعير شركات الذكاء الاصطناعي في الاتجاهين.
