Uppskjutningen
Anthropic har flyttat sin planerade börsnotering från oktober till november, rapporterade Wall Street Journal på torsdagen med hänvisning till personer med insyn. Bolaget uppgav förra veckan för Business Insider att det valt Nasdaq och hoppades slutföra noteringen i oktober; det här är den första förskjutningen i den tidplanen.
Det uppgivna skälet är enkelt. De extra veckorna låter Anthropic stänga sitt tredje kvartal och lägga de siffrorna framför presumtiva investerare före roadshowen — siffror som täcker tiden efter att OpenAI släppte GPT-6 Astra i början av september. Ett bolag som ska sälja aktier på en marknad som just sett dess största konkurrent lansera en flaggskeppsmodell visar hellre kvartalet än beskriver det.
Rapporteringen påpekar att datumet kan flyttas igen beroende på marknadsläget.
Siffrorna bakom
New York Times rapporterade, och Bloomberg återgav, att Anthropic väntar sig en årstakt i intäkterna över 100 miljarder dollar i år. Banan dit är ovanligt brant: omkring 9 miljarder i slutet av 2025, cirka 65 miljarder i årstakt i slutet av juli, och tidiga investerare som räknar med runt 110 miljarder i årstakt vid årets slut.
Det är uppgifter från personer nära bolaget, inte reviderade upplysningar, och Anthropic har inte publicerat dem själv. Prospektet blir det första dokument som måste stå för något av detta.
Investerare som diskuterat affären har talat om en värdering kring två biljoner dollar och en emission på upp till 100 miljarder, enligt samma rapportering. Om den prissattes någonstans i närheten vore det den största noteringen någonsin, före SpaceX i juni.
Det besvärliga
Tidpunkten rimmar illa med vad Anthropics egen vd har sagt. Dario Amodei har den senaste månaden offentligt drivit att frontlaboratorierna bör sakta ned tillsammans, och på torsdagen utsåg Anthropic Accenture till sin första inbäddade säkerhetsgranskare med ett åtagande på minst en miljard dollar över fem år.
Ett bolag som förespråkar återhållsamhet samtidigt som det förbereder historiens största börsnotering måste driva båda linjerna på en gång: att tekniken är farlig nog att kräva en dämpad takt, och att den kommersiella banan motiverar ett pris på två biljoner dollar.
Sam Altman valde den andra vägen. Han uteslöt en notering av OpenAI i år och sade att det med tanke på säkerhetsfrågorna “just nu vore ett olämpligt tillfälle att gå till börsen”.
Vad som bör följas
Prospektet, när det kommer, är där de rapporterade intäktssiffrorna antingen håller eller inte. Det blir också första gången någon utanför Anthropic ser kostnadssidan: vad bolaget lägger på beräkningskraft, och hur mycket av intäkterna som överlever det. Fram till dess kommer varje siffra i omlopp från personer som briefar journalister, inte från ett registrerat dokument.
