Et europeisk laboratorium verdt 21 milliarder euro
Mistral AI kunngjorde mandag at selskapet har hentet 3 milliarder euro i en serie D-runde, til en verdsettelse etter emisjonen på over 21 milliarder euro. Selskapet beskriver det som den største egenkapitalrunden noe europeisk teknologiselskap har gjennomført.
Samsung Electronics ledet runden. Scaleup Europe Fund, forvaltet av EQT, og den eksisterende eieren PSG Equity var medledere. Advent, fond og konti forvaltet av BlackRock samt Storhertugdømmet Luxembourg kom inn som nye investorer.
De eksisterende eierne som fulgte opp, er en blanding av europeisk industri og amerikansk venturekapital: a16z, ASML, Belfius, BNP Paribas CIB, Bpifrance, Carmignac, DST Global, Eurazeo, General Catalyst, Headline, Hillspire, Index Ventures, Korelya Capital, Lightspeed, Nvidia, Phoenix Courts Solar-fond og Salesforce Ventures.
Verdsettelsen er nær doblet på ett år
Mistral ble verdsatt til 11,7 milliarder euro i 2025, etter en serie C på 1,7 milliarder euro ledet av den nederlandske brikkeutstyrsprodusenten ASML. Med tallene som ble publisert i dag, er verdsettelsen nær doblet på et år.
Bak kurven ligger en konkret kommersiell påstand. Mistral opplyser at selskapet nå er til stede i 20 land og betjener mer enn 125 store virksomheter, blant dem Airbus, ASML og HSBC. Selskapet rammer runden inn rundt «suveren KI med åpne vekter» — argumentet om at europeiske institusjoner og myndigheter vil ha frontkapasitet de kan drifte og granske selv, framfor å kalle den over et API i en annen jurisdiksjon.
Hva pengene skal brukes til
Mistral sier kapitalen skal utvide frontforskningen betydelig, skalere regnekapasiteten for trening, bygge ut infrastrukturen og akselerere den kommersielle veksten i de 20 landene.
Administrerende direktør Arthur Mensch var mer konkret om regnekraften i uttalelser gjengitt av Reuters via Yahoo Finance: planen er å bygge og eie datasentre samtidig som ytterligere kapasitet leies inn på kort sikt, med sikte på å over tid støtte seg på kapasitet Mistral har bygd selv, og omtrent doble den egeneide regnekraften de neste fem årene.
Det er den delen som er verdt å følge. Et laboratorium som leier treningskapasiteten sin, er prisgitt den som setter prisen; et som eier den, er prisgitt den som leverer brikkene og strømmen. Mistral foreslår å flytte seg fra den første posisjonen til den andre, og 3 milliarder euro er en troverdig håndpenge på den forflytningen, men ikke åpenbart nok til å fullføre den. Anthropic har til sammenligning opplyst om regnekraftforpliktelser en tierpotens større.
Hva som skjer videre
Samsungs rolle er det andre åpne spørsmålet. At et minne- og støperiselskap leder en runde i et frontmodellaboratorium, er ingen passiv finansiell posisjon, og ingen av selskapene har ennå beskrevet hvordan det kommersielle forholdet ser ut utover aksjene. Nvidia og ASML står også på eierlisten. Om det blir leveranser, silisium eller bare en plass nær bordet, bør bli klarere når Mistral begynner å binde pengene til faktiske anlegg.
