Kravet och avslaget
Samsung Electronics och SK hynix har sagt nej till en begäran från Korea Electric Power Corp (Kepco) om att betala 25 biljoner won (18,7 miljarder dollar) i förskott för elförsörjningen till Sydkoreas planerade stora halvledarkluster, rapporterade Reuters den 14 september med hänvisning till ett dokument som lämnats till parlamentsledamoten Lee Chul-gyus kansli.
Kepco hade begärt 20 biljoner won av Samsung och 5 biljoner won av SK hynix, i båda fallen ungefär fem års elräkningar räknat på vad bolagen betalade 2025, rapporterade The Korea Times med hänvisning till Yonhap.
Enligt dokumentet kom båda bolagen efter interna genomgångar fram till att förslaget var svårt att godta, och sa att de var osäkra på om så stora förskottsbetalningar behövdes med tanke på osäkerheten kring hur länge efterfrågan på halvledare håller i sig. Samsung och SK hynix avböjde att kommentera ytterligare.
Vad Kepco erbjöd
Pengarna skulle finansiera kraftledningar och transformatorstationer för nya chipfabriker i klustret i Yongin söder om Seoul och i Honam-regionen i sydväst. Kepco erbjöd en ränta över avkastningen på tvååriga statsobligationer och skulle ha betalat tillbaka pengarna genom avdrag på elräkningarna varje halvår, rapporterade Seoul Economic Daily.
I praktiken bad elbolaget sina två största industrikunder att låna ut pengarna för att ansluta deras egna fabriker.
Ett elbolag med ont om lånemöjligheter
Kepcos skulder uppgick till 210,7 biljoner won i slutet av juni, och bolaget betalar omkring 11,5 miljarder won i ränta varje dag. Ett tillfälligt undantag som låter Kepco ge ut obligationer för upp till fem gånger sitt kapital och sina reserver, i stället för två, löper ut i slutet av 2027, enligt Seoul Economic Daily. Den tidsgränsen förklarar varför elbolaget vände sig till kunderna i stället för obligationsmarknaden.
Den sydkoreanska tidningen Chosun Ilbo rapporterade tidigare i månaden att Kepco sökte förskottsbetalningarna.
Försiktighet hos dem som tjänar mest
Avslaget är anmärkningsvärt med tanke på vilka som står bakom det. Båda chiptillverkarnas resultat har förbättrats tack vare stark efterfrågan på minneskretsar, till stor del driven av AI-datacenter, och ändå ville ingen av dem binda fem års elkostnader i förskott.
The Korea Times skrev med hänvisning till Yonhap att beslutet ses som ett tecken på oro för att binda så mycket pengar när det är osäkert om den nuvarande AI-boomen för halvledare fortsätter. Det är en försiktigare hållning än bolagens investeringsplaner antyder, och den kommer från de företag som har bäst möjlighet att bedöma vart efterfrågan på minnen är på väg.
Konflikten visar också var den fysiska begränsningen för AI-hårdvaran finns. Fabriker kan planeras år i förväg, men anslutningar till elnätet beror på elbolag med egna balansräkningar, och Kepcos är redan ansträngd.
Att hålla ögonen på
Hur Kepco i stället ska finansiera elnätet i Yongin och Honam, och om tidsplanen för att få ström till de nya fabrikerna försenas. Om regeringen förlänger elbolagets undantag för obligationsutgivning efter 2027 vore det den tydligaste signalen om hur luckan ska täppas till.
