Ce que rapporte Reuters
Nvidia négocie l’investissement de 10 milliards de dollars au maximum dans l’introduction en bourse d’Anthropic, en qualité d’investisseur d’ancrage, a rapporté Reuters le 11 septembre, citant des personnes informées des discussions. Ces mêmes sources indiquent qu’Anthropic vise une levée d’environ 100 milliards de dollars pour une valorisation proche de 2 000 milliards, et que l’opération devrait être bouclée avant les élections de mi-mandat américaines de novembre.
Anthropic n’a pas souhaité commenter et Nvidia n’a pas répondu dans l’immédiat, selon la dépêche. Les projets ne sont pas arrêtés et les conditions peuvent évoluer. Bloomberg a repris l’information le même jour.
Ce qu’achète un investisseur d’ancrage
Un investisseur d’ancrage s’engage sur une part déterminée de l’offre avant qu’elle ne soit proposée au marché élargi. À cette échelle, l’objectif est autant pratique que symbolique : 100 milliards de dollars de titres dépassent ce que le marché absorbe sur la seule confiance, et une institution identifiée qui prend une tranche à l’avance resserre l’éventail des issues le jour de la fixation du prix.
Les deux entreprises sont déjà liées
Nvidia n’est pas un nom nouveau au capital d’Anthropic. En novembre 2025, le groupe s’était engagé à investir jusqu’à 10 milliards de dollars dans le cadre d’un partenariat plus large, aux termes duquel Anthropic acceptait d’acheter 30 milliards de dollars de capacité Microsoft Azure fonctionnant sur des puces Nvidia, rappelle Reuters. Dix milliards supplémentaires via l’introduction doubleraient à peu près cette exposition.
Cette proximité est aussi l’aspect gênant. Un fournisseur de puces qui prend une participation importante chez un client dont les dépenses lui reviennent, c’est le schéma que les investisseurs ont commencé à scruter dans tout le secteur, et c’est la question à laquelle un prospectus devra répondre en clair plutôt qu’en note de bas de page.
La facture que la levée doit couvrir
Les engagements de calcul d’Anthropic dépassent largement ce que finance une cotation ordinaire. Reuters évoque plus de 100 milliards de dollars sur une décennie avec Amazon pour de la capacité AWS, dont environ un million de puces Trainium2, et une capacité TPU de plusieurs gigawatts contractée via Google et Broadcom.
L’entreprise assemble son financement par étapes. Bloomberg indiquait le 3 septembre qu’elle était proche de finaliser une ligne de crédit de 15 milliards de dollars avant l’introduction, et les informations du début septembre situaient le lancement de l’opération à la mi-octobre.
Ce qu’il faut surveiller
Trois éléments diront ce qui survit au contact du marché. Si l’engagement de Nvidia figure au prospectus, et pour quel montant. Si le chiffre de 2 000 milliards tient une fois le livre d’ordres ouvert, sachant qu’il émane de personnes décrivant une négociation et non d’un document déposé. Et si le calendrier de novembre tient : une opération qui doit se clore avant le scrutin dispose de très peu de marge.
