Un chiffre qui a couru plus vite que le trimestre
Le chiffre d’affaires récurrent annualisé d’OpenAI approche les 70 milliards de dollars, a rapporté Axios lundi, citant des personnes au fait des comptes de l’entreprise. Le même article indique que les ventes aux entreprises ont plus que doublé depuis juillet.
Il s’agit d’un rythme annualisé, pas d’une recette annuelle: il extrapole le revenu mensuel actuel. Mais la trajectoire est l’information. Bloomberg situait encore OpenAI, en août, sur la voie de plus de 40 milliards de dollars annualisés. Axios fait état d’une croissance de plus de 70 pour cent depuis le début du troisième trimestre, et indique qu’OpenAI a ajouté plus de revenu grand public sur le trimestre que sur toute l’année 2025.
OpenAI n’a pas publié le chiffre elle-même, et aucun de ces articles ne donne le tableau complet des dépenses. Ce que l’entreprise dépense pour le gagner n’est pas dans le chiffre.
L’écart en entreprise est le sujet
Si la croissance en entreprise ouvre la couverture, c’est pour une raison concurrentielle. Anthropic est depuis deux ans le choix par défaut des entreprises qui achètent des modèles de frontière, et son prospectus d’introduction en bourse est la première fois que le marché voit cette activité auditée plutôt que présentée.
Un doublement des ventes entreprises d’OpenAI en un trimestre, s’il tient, est la première vraie brèche dans cette position. Il intervient en outre la semaine même où OpenAI a intégré un produit d’agents d’entreprise, les dots, aux forfaits Pro et Business Premium, et ouvert un OpenAI Marketplace permettant aux clients entreprises d’affecter une partie de leur engagement existant à 32 éditeurs partenaires.
Ce que le chiffre ne règle pas
Les rythmes annualisés sont la façon la plus flatteuse de décrire une entreprise en forte croissance, et la plus fragile. Un rythme annualisé compte le meilleur mois douze fois; il ne survit pas à un mois plat.
Il ne dit rien non plus de la marge. Les coûts d’OpenAI sont dominés par du calcul qu’elle achète plutôt qu’elle ne possède, et les engagements contractés du secteur sont désormais énormes: le prospectus d’Anthropic déclare 518 milliards de dollars d’engagements d’infrastructure cloud en cours face à 4,6 milliards de revenus. Rien dans l’article d’Axios ne dit où se situe OpenAI sur cet axe.
Il vaut aussi la peine de noter comment le chiffre est arrivé. Ce n’était ni une publication de résultats ni un dépôt réglementaire. C’était un briefing à une journaliste, dans une semaine où OpenAI annonçait plus de 20 produits et Anthropic préparait son entrée en bourse.
Ce qu’il faut surveiller
Le test est le quatrième trimestre. Si le revenu entreprise a doublé grâce à des produits d’agents qui ne sont disponibles largement que maintenant, les chiffres de décembre diront si c’était un pic de lancement ou un nouveau plancher. L’autre chose à surveiller est de savoir si OpenAI se met à publier tout cela elle-même. Jusqu’ici, les seuls chiffres audités de l’IA de frontière appartiennent à l’entreprise qui entre en bourse.
