Kvartalet
TSMC redovisade den 15 oktober intäkter för tredje kvartalet på 1 494,24 miljarder taiwanesiska dollar och ett nettoresultat på 763,06 miljarder, med en utspädd vinst på 29,43 taiwanesiska dollar per aktie, eller 4,60 amerikanska dollar per ADR-enhet. I dollar räknat var intäkterna 46,72 miljarder, en ökning med 41,2 procent mot året innan och 16,2 procent mot föregående kvartal. Nettoresultat och vinst per aktie steg båda 68,7 procent på årsbasis, mot en ökning av intäkterna i lokal valuta på 50,9 procent, alltså marginalexpansion ovanpå volym.
Marginalerna var 66,4 procent brutto, 58,7 procent rörelse och 51,1 procent netto. Intäktssiffran hamnade över taket i bolagets egen tidigare prognos på 44,6 till 45,8 miljarder dollar.
Vad som tillverkas
Nodfördelningen är det som spelar roll för den som bygger AI-acceleratorer. Kretsar på två nanometer stod för 8 procent av intäkterna från kiselskivor under kvartalet, tre nanometer för 33 procent, fem nanometer för 28 procent och sju nanometer för 10 procent. Avancerade tekniker, alltså 7 nanometer och mindre, svarade för 79 procent.
På telefonkonferensen sade finanschefen Wendell Huang att högpresterande beräkning, det segment som rymmer AI-kislet, steg 22 procent från föregående kvartal till 68 procent av tredje kvartalets intäkter. Han sade att bolaget väntar sig fortsatt stark efterfrågan på de mest avancerade processerna under fjärde kvartalet, inklusive det han kallade den branta upprampningen av tvånanometerstekniken.
Leveranskedjan
Vd C.C. Wei var rak om begränsningen. Efterfrågan, sade han, ligger fortfarande vida över bolagets förmåga att leverera i dag, och TSMC arbetar mycket hårt för att minska gapet. Han beskrev bolaget som att det trappar upp sina investeringar för att bära kundernas framtida tillväxt — Huang angav budgeten för 2026 till 60 till 64 miljarder dollar — samtidigt som det är försiktigt i planeringen inför 2027.
Om kapaciteten sade Wei att TSMC väntar sig att årskapaciteten i N2-familjen mer än fördubblas 2027. N2 gick in i volymproduktion under fjärde kvartalet 2025 med god utbytesgrad och rampas i flera faser vid anläggningarna i Hsinchu och Kaohsiung. Om kapsling, som för AI-kretsar varit en trängre flaskhals än kiselskivorna själva, sade Wei att CoWoS fortfarande är kundernas förstahandsval och att bolaget är i skarp produktion av fem gånger retikelstorlek.
Prognosen
För fjärde kvartalet guidar TSMC till intäkter på 52,3 till 54,3 miljarder dollar, med en bruttomarginal på 65 till 67 procent och en rörelsemarginal på 56,5 till 58,5 procent, vid en växelkurs på 31,8 taiwanesiska dollar per dollar. Vid mittpunkten är det ungefär en sjättedel mer i intäkter än det kvartal som just redovisats.
Vad man ska följa
Kapacitetsfördubblingen 2027, och om den ändrar något. Ett gjuteri som inte kan möta efterfrågan när två nanometer utgör 8 procent, och som planerar att mer än fördubbla den kapaciteten, beskriver en brist det räknar med ska bestå genom hela fördubblingen. Siffran att följa nästa kvartal är inte intäkterna, som redan är guidade, utan tvånanometersandelen av intäkterna från kiselskivor: den direkta avläsningen av hur snabbt den nyaste noden faktiskt kommer fram.
