Vad som slutfördes och vad som inte gjorde det
Kuaishou meddelade Hongkongbörsen den 30 oktober att den externa finansieringen av Beijing Kling, dotterbolaget bakom videomodellerna Kling AI, är avslutad. I slutförandemeddelandet uppger styrelsen att varje kvarvarande investerare “betalade sitt respektive teckningspris i sin helhet” och att det sammanlagda priset blev cirka 19 801,84 miljoner yuan, omkring 2 905,33 miljoner dollar.
Rundan var dimensionerad högre än så. Julimeddelandet som satte upp den begränsade det totala teckningspriset till 20 447,10 miljoner yuan — angivet som 3 000,00 miljoner dollar och som ungefär 16,67% av Beijing Klings utökade registrerade kapital. Skillnaden mellan taket och de pengar som faktiskt kom in är 645,26 miljoner yuan.
Två investerare kunde inte betala
Meddelandet förklarar vart underskottet gick. “Eftersom varken Dakang Lanwu eller BFI MIDCO kunde slutföra betalningen av sitt teckningspris inom den angivna perioden” ingick Beijing Kling avtal om upphörande med båda. De avbrutna beloppen är 100,00 miljoner yuan för Dakang Lanwu, efter en tidigare delöverlåtelse, och 80,00 miljoner dollar — omkring 545,26 miljoner yuan — för BFI MIDCO. Båda har “upphört att vara investerare och part i aktieägaravtalet”.
Handlingen lägger till en mening om skuld: “Upphörandet berodde på objektiva skäl som inte kan tillskrivas någon part.” Den säger inte vilka dessa skäl var.
Ersättarna kom samma dag
Kuaishou tog inte bara förlusten. Samma datum överlät Dakang Lanwu delar av sina rättigheter och skyldigheter till fem parter: Kingdee Software (China), som tar 300,00 miljoner yuan, Wenzhou Ruida 210,45 miljoner, Gongqingcheng Junke 200,00 miljoner, MetaX Shanghai 55,00 miljoner och Ningbo Zhichun Huayan 14,55 miljoner. Kingdee Software är ett helägt dotterbolag till det Hongkongnoterade Kingdee International, som meddelandet beskriver som “ett ledande globalt AI-företag för företagsledning”.
Två ytterligare överlåtelser gick samma väg. CPE Spruce förde över en del av sitt åtagande till Tianjin Yuanfeng, och Haipu No.1 delade en del av sitt mellan MetaX Shanghai och Tianjin Lisi Xingque. Mönstret är en runda som möbleras om på förfallodagen snarare än en som tyst kommer till korta.
Vem äger Beijing Kling nu
Efter slutförandet äger Kuaishous holdingbolag Lucky Labs 66,68% av kapitalet och 52,45% av rösterna, under antagandet att dotterbolagets aktieprogram utnyttjas fullt ut. En andra Kuaishou-enhet, Beijing Kuailingrui, har 2,01% och 1,58%. Det totala registrerade kapitalet är 95 670 022 enheter.
Klockan investerarna köpte
Julivillkoren kopplar inlösenrätter till pengarna. Om börsnoteringen inte har skett vid femårsdagen av det senaste betalningsdatumet kan investerarna begära att Beijing Kling återköper deras andel till originalpriset plus en årlig avkastning på 8% beräknad som enkel ränta, plus beslutade men obetalda utdelningar. Rätten vilar om en noteringsansökan formellt har lämnats in — om inte erbjudandet uteblir inom tolv månader från ansökan, ansökan förfaller eller avslås, eller Beijing Kling drar tillbaka den.
Det är strukturen rundan nu ligger i: knappt 3 miljarder dollar in, ett femårsfönster och ett golv på 8% om börsnoteringen inte blir av.
Att följa
Om Kingdee International och MetaX säger något om sina nya positioner i sina egna handlingar, och om noteringsansökan kommer in i tid. Inlösenklausulen gör att kostnaden för dröjsmål nu är ett definierat belopp snarare än en öppen fråga.
