Las ofertas
Etched estudia ofertas de financiación que la valoran entre 40.000 y 50.000 millones de dólares, informó TechCrunch el 5 de octubre, citando a una persona cercana a la compañía. El extremo bajo procede de inversores de primera línea y el alto de respaldos menos conocidos. Las conversaciones están en una fase temprana y las condiciones podrían cambiar. Etched declinó comentar.
La secuencia detrás de esa cifra es la noticia. En julio la empresa levantó 300 millones a una valoración de 10.300 millones, liderada por Sequoia. Poco después llegó una ronda de 700 millones a 21.000 millones, liderada por la firma de negociación cuantitativa Jane Street. Una ronda a 40.000 millones volvería a duplicar aproximadamente esa cifra.
Qué vende realmente la empresa
Etched construye sistemas de hardware de IA en torno a sus propios chips, orientados a la inferencia: el procesamiento que ocurre después de que un usuario envía una consulta, y no durante el entrenamiento. El cofundador y director de operaciones Robert Wachen dijo que la empresa diseñó dos componentes nuevos desde cero para acelerarla. Etched afirma que sus chips manejan más tokens, más rápido y más barato, que los de Nvidia. Es una afirmación propia y no ha sido medida de forma independiente.
En julio dijo tener 1.000 millones en pedidos de clientes, Jane Street entre ellos, tras fabricar su chip de prueba en una planta de TSMC. Opera un centro de datos de 10 megavatios en Silicon Valley y unas instalaciones en Taiwán para coordinar la producción cerca de TSMC.
La forma de la empresa
Etched tiene unos cuatro años y alrededor de 400 empleados. The Wall Street Journal ha informado de que cerca del 15% de ellos trabajó antes en Nvidia, lo que es a la vez una estrategia de contratación y una descripción de dónde está la experiencia.
Los fundadores son Gavin Uberti y Chris Zhu, que se conocieron en un curso avanzado de matemáticas en Harvard, y Robert Wachen, que era compañero de piso de Uberti. Los tres dejaron los estudios para montar la empresa.
Para qué es el dinero
Una fuente dijo a TechCrunch que levantar tanto como en la última ronda podría dar a Etched hasta tres años y medio de margen. Esa es la cifra que conviene retener, porque el problema de una empresa de silicio a medida es el tiempo, no la valoración: un diseño de chip tiene que sobrevivir a un cierre de máscaras, a una ranura de fabricación, a una puesta en marcha y a un despliegue en cliente antes de que nadie sepa si la arquitectura era la correcta.
Tres años y medio son más o menos dos de esos ciclos. También es tiempo suficiente para sobrevivir a lo próximo que lance Nvidia, que es la apuesta que todo chip específico de inferencia tiene que hacer.
Qué vigilar
Si una ronda se cierra de verdad y a qué cifra, si Etched publica mediciones de inferencia que alguien ajeno pueda reproducir, y si los 1.000 millones en pedidos se convierten en ingresos. Una cartera firmada antes de que el chip llegue es una declaración de intenciones, no una venta.
