Una empresa de nube que no tiene centros de datos
Infinigence AI, una compañía de Shanghái que vende capacidad de cómputo para IA sin operar los edificios en los que se ejecuta, ha presentado de forma confidencial una solicitud para cotizar en Hong Kong, informó Bloomberg el jueves. La empresa busca varios cientos de millones de dólares y podría salir al mercado ya en el primer semestre del año que viene.
Ha levantado 4.300 millones de yuanes, unos 641 millones de dólares, desde su fundación en 2023, y llega a la operación valorada en 14.300 millones de yuanes. Entre sus inversores están Tencent, Baidu y el laboratorio de IA Z.AI.
Cómputo heterogéneo, y para qué sirve
El negocio se apoya en lo que la empresa llama cómputo heterogéneo: agrupar capacidad de muchos centros de datos de terceros, que corren sobre silicio distinto y a menudo incompatible, y presentarla a los desarrolladores como un único lugar donde entrenar y servir modelos.
Es un problema de ingeniería incómodo en cualquier sitio, y en China es precisamente el motivo de existir. Los controles de exportación han dejado a los desarrolladores locales montando clústeres con lo que pueden conseguir —piezas Huawei Ascend, componentes de Moore Threads, aceleradores importados más antiguos— en lugar de pedir una flota uniforme. Una capa que haga utilizable un conjunto desparejo vale más en Shanghái que en Virginia.
La cola de Hong Kong
La solicitud se suma a una larga fila. Las empresas chinas de IA llevan todo el año usando las cotizaciones en Hong Kong como la vía al capital que tienen cerrada en otros sitios, y la lista incluye ya a la vez diseñadores de chips, laboratorios de modelos y firmas de infraestructura.
Lo que hace a Infinigence inusual en esa cola es que es ligera en activos. Una neocloud dueña de sus centros de datos levanta dinero contra edificios y hardware; una que orquesta la capacidad de otros vende márgenes de software y contratos de clientes. Quien lea el folleto estará poniendo precio a lo segundo, que es más difícil de pignorar y más fácil de copiar.
Qué vigilar
La solicitud es confidencial, así que las cifras que importan —ingresos, margen bruto, concentración de clientes, qué parte de la capacidad agrupada está contratada y no es puntual— todavía no son públicas. Lo serán cuando lo sea el folleto.
Conviene fijarse en dos cosas. La primera es qué proporción del cómputo que revende Infinigence corre sobre chips nacionales, porque ese número dirá si la capa heterogénea es un apaño o un negocio. La segunda es si la salida llega siquiera en el primer semestre del año que viene; varias cotizaciones chinas de IA se han retrasado en cuanto el mercado vio los márgenes que había debajo.
