Una cifra que la empresa nunca había publicado
Anthropic comunicó a posibles inversores que sus ingresos del tercer trimestre fueron de 16.800 millones de dólares, según informó CNBC citando a personas conocedoras del asunto. La cifra se presentó en una reunión con futuros accionistas antes de una salida a bolsa que, según CNBC, se prevé para noviembre. Es la primera vez que la compañía pone un resultado trimestral delante del mercado.
Las mismas fuentes dijeron a CNBC que los ingresos fueron de 11.600 millones en el segundo trimestre y de 4.700 millones en el primero. Con esos números, el tercer trimestre es un 45% mayor que el segundo, y el segundo fue un 147% mayor que el primero. Anthropic sigue creciendo más rápido que casi cualquier empresa de su tamaño. Pero ya no triplica cada tres meses.
Rentable, con asterisco
Anthropic dijo a los inversores que fue rentable en términos ajustados en el tercer trimestre y que generó caja, con 1,70 dólares de ingresos por cada dólar gastado en capacidad de cómputo durante el trimestre, según el Financial Times. The Decoder informa de que el FT lo describió como el segundo trimestre consecutivo con beneficio ajustado y de que The Information situó el margen operativo ajustado algo por encima del 11%.
La palabra “ajustado” carga con mucho peso en esa frase. No es una medida definida por las normas contables, excluye costes que la propia empresa decide excluir y, hasta que no se presente un folleto de emisión, no hay estados auditados con los que contrastarla. Lo que el dato de 1,70 dólares sí dice con claridad es que la factura de cómputo —el único coste que ha mantenido en el aire la economía de todos los laboratorios de frontera— fue menor que los ingresos que produjo.
Lo que se pide creer a los inversores
Los inversores esperan que Anthropic alcance 110.000 millones de dólares de ingresos anualizados a final de año, según el Wall Street Journal. Es una proyección de quienes estudian comprar las acciones, no un resultado comunicado por la empresa, y la distancia entre ambas cosas es justo la pregunta que tiene delante el mercado.
La desaceleración es la parte que conviene retener. Un trimestre que crece un 45% después de otro que creció un 147% no es un mal trimestre: es una empresa cuya primera ola de adopción ya ha aterrizado en buena medida y cuya siguiente ola tiene que venir de otro sitio. Anthropic declinó comentar las cifras y la fecha prevista para cotizar.
Qué vigilar
Ninguno de estos números se ha registrado oficialmente. Llegaron al mercado a través de reuniones con inversores y de los periodistas a quienes se les contaron, y por eso todos los medios que los publican los atribuyen a personas conocedoras del asunto y no a un documento. El folleto de emisión es donde pasarán a ser públicos, auditados y jurídicamente relevantes, y donde habrá que mostrar los costes que el término “ajustado” deja fuera.
